20210726-中财期货-期权周报_金融市场持续震荡_商品期权成交普遍增加_5页_1mb
报告摘要
期权周报总结
核心内容概述
本报告为2021年7月26日的期权市场周报，分析了金融与商品期权市场的表现，包括成交、持仓、波动率等关键指标的变化。报告指出，金融市场整体震荡，商品期权成交普遍增加，市场情绪有所波动。
主要观点与关键信息
一、金融期权市场表现
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上证50ETF
- 收盘价格：3.388
- 周涨跌幅：-0.44%
- 50ETF期权日均成交量：252.55万张，环比下降0.67%
- PCR（认沽/认购比率）：0.77，环比上升0.02
- 持仓量：360.0万张，环比上升1.37%
- 认购期权持仓量上升2.24%
- 认沽期权持仓量下降0.21%
- 持仓PCR：0.54，环比下降0.01
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沪深300指数
- 收盘价格：5089.23
- 周涨跌幅：-0.11%
- 沪深300股指期权日均成交量：8.71万张，环比下降39.29%
- PCR：0.64，环比持平
- 持仓量：16.84万张，环比上升22.72%
- 认购期权持仓量上升23.99%
- 认沽期权持仓量上升20.95%
- 持仓PCR：0.70，环比下降0.02
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隐含波动率趋势
- 股指期权隐含波动率保持下降趋势，集中在15-16%
- 平值期权合成标的贴水0.45%
- 平值期权认沽认购隐含波动率差为3.74%
- 隐含波动率微笑曲线左偏幅度增加，虚值认沽期权波动率上升102%，虚值认购期权波动率上升2%
- 平值期权隐波上升21%，低点集中在5100附近
二、商品期权市场表现
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成交量变化
- 成交量增幅最大的是DCE LPG，日均成交量环比上升57.96%
- 成交量增幅第二大的是DCE豆粕，日均成交量环比上升77.30%
- 成交量下降幅度最大的是DCE PVC，日均成交量环比下降121.13%
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持仓量变化
- 持仓量增幅最大的是DCE LPG，环比上升27.64%
- 持仓量增幅第二大的是DCE铁矿石，环比上升5.16%
- 持仓量下降幅度最大的是CZCE动力煤，环比下降20.75%
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PCR（认沽/认购比率）
- PCR最高的为DCE LPG，为1.12
- PCR最低的为DCE PVC，为1.01
三、各期权标的详细数据
| 标的 | 收盘价格 | 周涨跌幅 | 周成交额环比 | 日均振幅 | 振幅增/减 | 20日年化波动 | 波动率增/减 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | 5089.23 | -0.11% | -2.01% | 1.00% | -0.25% | 16.38% | -0.65% |
| 沪深300ETF | 5.16 | 0.02% | -14.32% | 1.10% | -0.22% | 15.55% | -0.62% |
| 300ETF | 5.15 | 0.00% | -7.95% | 1.10% | -0.25% | 14.96% | -0.80% |
| 上证50ETF | 3.388 | -0.44% | 2.01% | 1.24% | -0.43% | 18.77% | -1.02% |
| SHFE铜 | 69670.00 | 0.48% | -14.75% | 1.35% | 0.04% | 12.85% | -1.04% |
| SHFE橡胶 | 13285.00 | -2.10% | -18.04% | 1.93% | -0.18% | 25.28% | 4.17% |
| SHFE黄金 | 378.02 | -0.93% | 15.61% | 0.94% | 0.07% | 9.49% | 1.61% |
| SHFE铝 | 19360.00 | -0.56% | -5.45% | 1.54% | -0.17% | 16.43% | 0.53% |
| SHFE锌 | 22210.00 | -1.14% | -23.68% | 1.29% | 0.33% | 12.00% | -1.17% |
| DCE豆粕 | 3578.00 | -2.32% | 8.63% | 2.04% | 0.77% | 21.40% | 2.45% |
| DCE玉米 | 2524.00 | -1.94% | -16.74% | 1.40% | -0.19% | 13.02% | 1.13% |
| DCE铁矿石 | 1124.00 | -9.48% | -6.16% | 3.89% | 0.49% | 37.99% | -4.63% |
| DCE LPG | 4968.00 | 2.84% | 98.86% | 3.15% | 0.34% | 33.98% | 7.21% |
| DCE PVC | 9205.00 | -0.84% | -2.97% | 2.56% | 0.21% | 21.13% | 1.90% |
| DCE聚丙烯 | 8606.00 | 2.31% | 10.60% | 1.92% | 0.33% | 16.32% | 0.80% |
| DCE塑料 | 8325.00 | -0.12% | -5.50% | 1.88% | 0.09% | 17.47% | 0.06% |
| DCE棕榈油 | 8326.00 | 3.38% | 5.68% | 2.97% | 0.48% | 22.21% | -0.28% |
| CZCE白糖 | 5599.00 | 1.32% | 5.11% | 1.25% | -0.06% | 12.13% | 0.78% |
| CZCE棉花 | 17180.00 | 2.02% | 9.04% | 1.93% | 0.34% | 14.71% | 1.07% |
| CZCE PTA | 5358.00 | 4.98% | 24.16% | 3.35% | 0.50% | 39.02% | 3.42% |
| CZCE甲醇 | 2702.00 | 0.07% | 12.17% | 2.56% | 0.21% | 21.13% | 1.90% |
| CZCE菜粕 | 2947.00 | -3.69% | 11.64% | 2.61% | 0.87% | 24.59% | 3.99% |
| CZCE动力煤 | 911.20 | 3.24% | -18.00% | 3.10% | 0.12% | 40.42% | 1.29% |
四、风险提示
- 新型冠状病毒肺炎疫情的反复变化
- 地缘政治风险引发价格波动
结论
整体来看，金融期权市场震荡，成交量有所下降，但持仓量增加。商品期权市场成交量普遍上升，尤其以LPG和豆粕期权为显著，反映出市场参与者对相关资产的波动性预期增强。隐含波动率整体下降，但微笑曲线左偏幅度增加，表明市场对下跌风险的担忧上升。投资者应关注市场波动及潜在风险因素，合理配置期权策略。
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