20230606-华创证券-造纸行业跟踪报告_5月木浆价格环比走弱_废纸瓦楞价格环比上升_17页_1mb

造纸行业2023年5月跟踪报告总结

木浆系产业链

• 5月木浆内外盘价格均环比下滑，进口木浆现货止跌反弹但涨幅微弱。
• 港口木浆库存环比上升，尤其常熟港环比增加1406%。
• 文化纸和白卡纸市场价格环比下降，开工率环比下降，出口量环比降低。

文化纸和白卡纸市场

• 5月双铜纸和双胶纸平均价格环比分别下降192元/吨和424元/吨。
• 白卡纸平均价格环比下降35%，库存环比增加。
• 开工负荷率环比普遍下降。

废纸系产业链

• 国废黄板纸价格5月环比提升25%，纸厂废旧黄板纸库存天数环比下降0.25天。
• 箱板瓦楞纸价格走势分化，箱板纸环比小幅下降，瓦楞纸环比上升，下游饮料和家电产量同比上升。

其他市场动态

• 生活用纸价格5月环比下降64%，但开工率环比上升。
• 木浆进口量方面，针叶浆环比减少61%，阔叶浆环比增加01%。

风险提示

• 下游需求恢复不及预期，可能影响行业表现。
• 进口纸冲击国内销售，关税政策变动可能影响企业盈利。