造纸行业2018年度数据总结_预计产销双降_木浆进口平稳增长_废纸进口大幅下降_13页_766kb

造纸行业2018年度数据总结

核心内容概述

2018年造纸行业整体表现疲软，国内成品纸产量和销量普遍下降，同时受废纸进口政策收紧影响，废纸进口量大幅减少。木浆进口量保持稳定增长，成为全球商品浆市场的重要需求来源。未来行业将向差异化和低成本方向发展，以应对持续的市场压力。

主要观点与关键信息

1. 成品纸产销量普遍双降

• 新闻纸：

  • 产量预计为190万吨以下，同比下降约19%；
  • 消费量预计为240万吨，同比下降约9%；
  • 进口量约50万吨，出口量小于1万吨；
  • 受媒体脱纸化和废纸进口限制影响，行业持续调整。

• 非涂布印刷书写用纸：

  • 产量约1750万吨，同比下降约2%；
  • 消费量约1730万吨，同比下降约1%；
  • 出口约100万吨，进口约80万吨。

• 铜版纸：

  • 产量约600万吨，同比下降约11%；
  • 消费量约540万吨，同比下降约8%；
  • 进口量约40万吨，同比增长约20%；
  • 出口量约100万吨，同比下降约18%；
  • 受汇率和纸价因素影响，进口增加，出口减少。

• 生活用纸：

  • 产量与上年持平，约960万吨；
  • 消费量同比增长1-3%，约903万吨。

• 白纸板：

  • 产量约1350万吨，同比下降约6%；
  • 消费量约1280万吨，同比下降约1.5%；
  • 出口量约150万吨，同比下降约20%；
  • 进口量约80万吨，同比增长约30%；
  • 灰底白纸板持续减少，影响整体行业表现。

• 箱板瓦楞纸：

  • 箱板纸产量约2100万吨，同比下降约12%；
  • 消费量约2270万吨，同比下降约10%；
  • 进口量约180万吨，同比增长约30%；
  • 出口量不超过10万吨，同比下降约20%；
  • 瓦楞原纸产量约2050万吨，同比下降约12%；
  • 消费量约2160万吨，同比下降约10%；
  • 进口量约110万吨，同比增长约70%。

2. 原材料进口情况

• 木浆进口：

  • 全年预计进口量2500万吨，同比增长约5-5.5%；
  • 溶解浆进口约280万吨，剔除溶解浆后的商品浆进口量2220万吨；
  • 中国仍是全球商品浆市场的稳定需求来源。

• 废纸进口：

  • 2018年预计进口量约1550万吨，比2017年减少约1000万吨；
  • 混杂物质量标准由1.5%降至0.5%，进口额度收紧；
  • 国内回收废纸约5150万吨，比2017年减少约80万吨；
  • 生产废纸浆合计约5500万吨，同比下降约12.7%。

3. 行业趋势与展望

• 2018年造纸行业面临国内外环境不确定带来的压力，产销双降；
• 废纸进口持续收紧，促使龙头企业向海外低成本差异化布局；
• 未来行业将更加注重差异化和成本控制以提升竞争力。

风险提示

• 宏观经济大幅下行可能导致需求大幅下滑；
• 造纸行业格局可能发生重大变化，需关注行业整合与竞争态势。

行业数据概览

相关研究报告

• 《木浆行业深度报告：供需格局渐次向好，自制浆线价值凸显》（2018-04-17）
• 《18年旺季造纸投资主线：原材料紧缺成行业主线，海外布局价值凸显，持续推荐太阳纸业》（2018-09-04）
• 《木浆系库存尚待去化，废纸系库存短期触底—一11月份纸产业链库存数据解析》（2018-12-16）

图表目录

• 图表1：2018年以来双胶纸价格持续调整
• 图表2：2018年以来铜版纸价格持续调整
• 图表3：2018年以来白卡纸价格持续调整
• 图表4：2018年以来箱板纸价格持续调整
• 图表5：预计2018年新闻纸生产量约下降19%
• 图表6：预计2018年新闻纸消费量约下降10%
• 图表7：预计2018年新闻纸进口量约为50万吨
• 图表8：预计2018年新闻纸出口量小于1万吨
• 图表9：预计2018年非涂布文化纸产量约下降2%
• 图表10：预计2018年非涂布文化纸销量约下降1%
• 图表11：预计2018年非涂布文化纸进口量约为80万吨
• 图表12：预计2018年非涂布文化纸出口量约100万吨
• 图表13：预计2018年铜版纸产量约下降11%
• 图表14：预计2018年铜版纸销量约下降8%
• 图表15：预计2018年铜版纸进口量约为40万吨
• 图表16：预计2018年铜版纸出口量约为100万吨
• 图表17：预计2018年生活用纸产量持平
• 图表18：预计2018年生活用纸消费量同比增长1-3%
• 图表19：预计2018年白纸板产量约下降6%
• 图表20：预计2018年白纸板销量约下降1.5%
• 图表21：预计2018年白纸板进口量约为80万吨
• 图表22：预计2018年白纸板出口量约为150万吨
• 图表23：预计2018年箱板纸产量约下降12%
• 图表24：预计2018年箱板纸销量约下降10%
• 图表25：预计2018年箱板纸进口量约为180万吨
• 图表26：预计2018年箱板纸出口量小于10万吨
• 图表27：预计2018年瓦楞纸产量约下降12%
• 图表28：预计2018年瓦楞纸销量约下降10%
• 图表29：预计2018年瓦楞纸进口量约为110万吨
• 图表30：预计2018年瓦楞纸出口量仍维持极低水平
• 图表31：预计2018年木浆进口量仍维持稳定增长
• 图表32：预计2018年进口废纸量大幅降低

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师团队介绍

• 郭庆龙（组长、首席分析师）：英国伦敦大学管理学硕士，曾任职于兴业基金、招商证券。
• 陈梦（分析师）：北京大学工学硕士，曾任职于民生证券。
• 葛文欣（助理研究员）：南开大学经济学硕士。

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