20240610-国投证券-有色金属行业周报_铜下游消费有所好转_非农就业超预期施压金属价格_18页_1mb

国投证券有色金属行业周报总结

本周有色金属行业报告指出，受美国非农就业数据超预期和全球货币政策影响，金属价格整体呈震荡调整态势。报告强调，制造业PMI连续两个月低于预期，导致需求承压，但“以旧换新”等政策推动了工业金属需求前景。

铜市场方面，需求端铜杆企业开工率环比上升8.12个百分点，消费改善，但库存增加，LME铜库存环比骤增629%，价格下跌31.8%。供给稳定，但铜价仍具韧性。

铝市场下游订单不佳，开工率偏弱，库存小幅去库，但LME铝库存下降11.8%，价格跌幅达29.8%。

能源金属如锂、钴、镍价格普遍下跌，主要因需求疲软和供给宽松。锂价环比降45%，需求以刚需为主；镍价受印尼产量释放和不锈钢产量变化影响。

稀土和贵金属方面，稀土价格因订单不足承压，但新能源汽车政策支持潜在需求，黄金价格波动加大，受美联储降息预期调整影响。

报告建议关注金诚信、西部矿业、锂资源相关股票等。风险包括宏观经济不及预期和金属价格波动。

总体上，行业呈现结构性机会，政策支持和需求复苏潜力存在，但需警惕宏观不确定性。