20240610-华泰期货-美国就业系列二_美国5月非农就业超预期_7页_1mb

美国5月非农就业数据超预期分析

一、核心数据更新
美国5月非农就业人口增加272万人，远超预期18万人；4月数据从175万下修至165万。职位空缺数降至717万，较2022年1000万以上高点持续回落。

二、劳动力市场特征

1. 行业分布：教育保健业新增86万，信息服务业净减36万，服务业整体扩张204万。
2. 就业结构：拉丁裔劳动参与率位居高位，5月兼职人数环比增加379万（含经济原因379万非农就业）。
3. 薪资变化：平均非农周薪增速降至0.38%，薪资增长集中在金融（60%）、物流（50%）和信息服务业（45%）等生产性领域。

三、政策影响
劳动力市场韧性较强，或延缓美联储降息预期。职位空缺放缓（717万）与临时就业增加（379万）共同缓解通胀压力。

四、风险提示
短期经济数据波动、上游价格上涨可能影响市场判断（图示显示服务业与制造业分化明显，职位空缺结构呈现结构性疲软）。

研究院观点：就业超预期或强化美联储对通胀的警惕，需关注后续招聘计划及行业分化持续性。

数据来源：华泰期货研究院【完整版】（附免责声明）