20240610-华联期货-黄金周报_非农就业数据大超预期_外盘黄金大幅下跌_38页_2mb

华联期货黄金周报分析

根据报告内容，现进行如下总结：

一、近期市场动态

在非农就业数据大超预期、外盘黄金大幅下跌的背景下，市场波动加剧。上游数据显示，2024年伦金与沪金分别上涨1120%和1656%，但上周五伦金出现大幅下跌。

二、基本面分析

1. 通胀数据：美国4月CPI同比上涨3.4%符合预期，核心CPI呈下行趋势但长期仍保持韧性。时薪的环比增速回升暗示通胀压力可能上升，短期对降息预期形成冲抵。

2. 利率预期：尽管2024年美国国债利率反弹，降息预期已被推迟，但仍预计美联储将于年中启动降息。利率反转是利多黄金的关键因素。

3. 供需关系：全球黄金供需处于宽松状态，而中国需求旺盛并保持紧平衡，央行持续购金行为提供支撑。

4. 经济状况：美国经济表现强劲，非农就业数据持续向好，服务业和制造业数据两极分化，市场对经济衰退的担忧暂未显现。

三、未来展望

分析师维持黄金中长期看涨观点，主要逻辑在于：短期市场调整已消化部分前期涨幅，中期基本面与政策支持依然存在。尽管短期降息决定推迟，但不改变美联储最终会降息的判断，且实际利率拐点或成为金价新一轮上涨的催化剂。

乐于在黄金AU2410时段保持多单切入点位，并建议在考虑时附加认购期权AU2408C600止损策略作为参考。

四、风险提示

主要风险因素包括美联储持续加息导致利率维持高位，或美国经济表现持续强劲超出预期。

报告强调，尽管短期面临波动，但中长期对黄金的关注仍需保持，特别是要关注以下三方面：

1. 美联储降息预期的变化；
2. 地缘政治带来的避险需求；
3. 全球央行持续购金对黄金储备的支持效应
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