20260506-东海证券-浙江鼎力-603338.SH-公司简评报告_海外销售再创新高_重视研发锻造核心竞争力_3页_507kb

公司简评总结

核心内容

本报告为浙江鼎力（603338）的公司简评，重点分析了公司2025年全年及2026年第一季度的财务表现，同时探讨了其海外市场拓展、研发投入及未来盈利预测。报告维持“买入”评级，认为公司具备较强的增长潜力和核心竞争力。

主要观点

业绩表现

• 2025年全年：公司实现营业收入85.75亿元，同比增长9.96%；归属于上市公司股东的净利润达18.99亿元，同比增长16.60%。
• 2026年第一季度：营业收入24.57亿元，同比增长29.48%；归属于上市公司股东的净利润4.53亿元，同比增长5.66%。

费用结构

• 销售费用：同比增长0.35个百分点，主要由于汇率变动带来的汇兑收益增加。
• 管理费用：同比增长0.13个百分点。
• 研发费用：同比增长0.11个百分点，研发投入持续增加。
• 财务费用：同比下降1.28个百分点，主要受益于利息收入增加。

研发投入

• 研发投入：2025年投入2.91亿元，同比增长13.75%。
• 专利数量：累计获得266项专利。
• 产品创新：推出“高空作业平台+机器人”系列，包括船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、玻璃吸盘车、模板举升车等。
• “油改电”技术服务：业内首创，助力客户实现设备电动化改革。
• 未来方向：持续探索电动化、绿色化、数字化、无人化技术，推动产品迭代升级。

海外市场拓展

• 海外收入：2025年海外市场主营业务收入达64.32亿元，同比增长16.45%，在行业整体下滑背景下逆势增长。
• 市场覆盖：业务覆盖全球100多个国家和地区。
• 全球化战略：设立/收购十余个海外子公司，增强海外市场发展韧性。
• 管理优化：加强海外子公司管理，积极开拓新兴市场，实现多点布局、协同发力。

关键信息

盈利预测与估值

财务比率

风险提示

• 国际贸易风险
• 技术迭代风险
• 行业竞争风险
• 汇率波动风险

投资建议

公司产品设计理念领先，谱系齐全，获得国内外客户广泛认可，业务覆盖全球。在费用控制方面表现卓越，且“双反”税率低于同行。臂式项目顺利放量，新项目积极建设，高价值设备销量增长，新兴国家市场出口持续提升。考虑到汇率和行业整体波动，调整公司预测，维持“买入”评级。

评级说明

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