钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量降幅明显，高炉检修率微幅下降，亏损面降至14.72％-20171105-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/10/30-2017/11/3）

核心内容概览

本报告总结了2017年10月30日至11月3日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的主要动态，包括产能利用率、库存变化、高炉检修情况、亏损比例、铁矿石及炼焦煤库存变动，以及市场对钢价的预期。整体来看，行业仍处于调整期，部分指标出现小幅改善，但整体市场环境仍面临较大压力。

主要观点与关键信息

一、矿山动态

• 内矿产能利用率小幅下降：11月3日，全国70家样本矿山日总产量为7.20万吨，产能利用率为39.70%，较上次统计下降2.8个百分点；总库存为66万吨，较上次下降1.49%。
• 外矿发货量降幅明显：10月23日-29日，海外铁矿石发货总量为2421.30万吨，环比减少121.30万吨。其中，澳洲发货量减少108.7万吨，巴西减少12.6万吨，印度保持不变。
• 港口库存小幅上升：11月3日，全国主要港口铁矿石库存总量为13742万吨，环比增加148万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修率微幅下降：11月3日，全国163家样本钢厂中，91家处于检修状态，检修容积占比为35.54%，较上次下降0.05%；检修影响日均铁水产量44.05万吨，环比减少0.02万吨。
• 亏损比例小幅下降：11月3日，全国163家样本钢厂亏损24家，亏损比例降至14.72%，较上次统计减少1家。
• 进口矿配比微幅上升：10月26日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为89.31%，环比增加0.06%。
• 炼焦煤库存降幅明显：11月3日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1561.07万吨，环比下降3.50%。其中，样本钢厂炼焦煤平均可用天数为16.38天，焦化企业为15.79天。

三、钢贸商动态

• 钢材库存总量降幅明显：10月30日-11月3日，社会库存总量显著下降，各地区库存变动不一，其中华东、西北、华北地区降幅明显。
• 上海市场线螺采购量上升：11月3日，上海市场样本终端线螺周采购量为42569吨，环比增加3094吨，增幅为7.84%。

四、钢价预期

• 市场预测：钢厂、钢贸商、下游企业及业内分析人士普遍认为，下周钢价将呈现盘整运行态势。
• 价格看法：
  • 建筑钢材：23.30%看涨，25.24%看跌，51.46%平盘。
  • 中厚板：24.59%看涨，24.59%看跌，50.82%平盘。
  • 冷轧板：20.00%看涨，12.26%看跌，67.74%平盘。
  • 热轧板：20.12%看涨，23.17%看跌，56.71%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑
2. 钢材出口情况不及预期
3. 改革进度低于市场预期
4. 矿石巨头联合减产保价

重点公司盈利预测

数据来源与备注

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 备注：
  • 部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇未更新则延用最近一期数据。
  • 除非特别说明，所有数据引用均来自我的钢铁网。
  • 股价更新至2017年11月3日，PB利用最新股价除以2017H的BPS计算得到。