20170312-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪周报_外矿发货量大幅下降_高炉检修率微幅上升_亏损面为12.27_与上次统计持平_14页_940kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/3/6-2017/3/10）

核心内容概述

本报告总结了2017年3月6日至3月10日期间，矿山、钢厂、钢贸商等钢铁产业链相关环节的运行情况，包括产量、库存、检修情况及市场预期等关键指标。整体来看，市场呈现供需调整、库存下降、价格盘整的态势。

一、矿山动态

主要观点

• 国内矿山：产能利用率小幅上升，铁精粉库存显著下降。
• 外矿发货：海外铁矿石发货量大幅下降，但到港量上升，港口库存微幅下降。

关键信息

• 国内矿山：

  • 3月3日，全国70家样本矿山日总产量8.28万吨，产能利用率45.80%，较上次上升1.20%。
  • 总库存50万吨，较上次下降7.41%。
  • 各区域产能利用率差异较大，其中河北地区上升显著，东北、华北、华南地区保持相对稳定。

• 外矿：

  • 2月27日-3月5日，海外铁矿石发货总量2081.41万吨，较上次减少245.34万吨。
  • 澳洲发货量增加103.40万吨，巴西减少348.74万吨，印度保持0万吨。
  • 中国北方6大港口铁矿石到港量增加170.60万吨，全国主要港口库存总量13129万吨，环比下降37万吨。

二、钢厂动态

主要观点

• 高炉检修率：小幅上升，影响铁水产量。
• 亏损比例：与上次统计持平，仍为12.27%。
• 库存：进口矿及炼焦煤库存均小幅下降。

关键信息

• 高炉检修：

  • 3月10日，全国163家样本钢厂中88家检修，检修高炉97座，容积占比30.44%，较上次上升0.35%。
  • 检修高炉影响日均铁水产量36.98万吨，环比增加0.66万吨。

• 亏损情况：

  • 全国163家样本钢厂中亏损20家，亏损比例12.27%，与上次持平。

• 铁矿石配比与库存：

  • 3月8日，全国64家样本钢厂进口矿配比86.76%，较上次下降0.54%。
  • 进口矿平均库存31.04万吨，国产矿平均库存1.24万吨，均环比下降。

• 炼焦煤库存：

  • 3月10日，50家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存1153.79万吨，环比下降1.25%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数15.96天，独立焦化企业平均可用天数12.33天。

三、钢贸商动态

主要观点

• 库存：社会库存总量大幅下降，各地区以降为主。
• 采购量：上海市场终端线螺采购量显著减少，市场情绪偏弱。

关键信息

• 社会库存：

  • 3月3日-3月10日，全国社会库存总量下降，其中华北微幅上升，其余地区降幅明显。
  • 各钢材品种库存均以降为主，热卷库存小幅上升，冷轧板、中厚板、螺纹钢、线材库存显著下降。

• 上海市场：

  • 3月10日，样本终端线螺周采购量26870吨，环比减少11932吨，降幅达30.75%。

四、市场对钢价的预期

主要观点

• 钢价趋势：市场预计本周钢价将盘整运行，短期内难有明显波动。

关键信息

• 建筑钢材：18.78%看涨，26.47%看跌，54.75%平盘。
• 中厚板：12.03%看涨，29.32%看跌，58.65%平盘。
• 冷轧板：14.84%看涨，28.39%看跌，56.77%平盘。
• 热轧板：17.61%看涨，26.70%看跌，55.68%平盘。

五、风险提示

• 宏观经济：增速大幅下滑可能影响钢铁需求。
• 出口情况：钢材出口不及预期将对行业造成压力。
• 改革进度：供给侧改革推进不及市场预期，可能影响行业长期发展。
• 矿石巨头：联合减产保价可能抬高矿价，增加成本压力。

重点公司盈利预测

六、相关研究

• 供给侧改革：环保限产对短期和中期市场影响分析。
• 政府工作报告：2017年压减5000万吨钢铁产能，推动供给侧改革。
• 投资策略：需求提前启动，基建加码提振需求，华北限产收缩供给，推荐钢企龙头。

七、数据来源与分析师信息

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心。
• 分析师：李莎（首席分析师），陈潇（研究助理）。
• 联系方式：
  • 李莎：lisha@gf.com.cn，电话：020-87574792
  • 陈潇：gzchenxiao@gf.com.cn，电话：020-87571273

八、投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上（广发证券标准）。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。

九、免责声明

本报告由广发证券股份有限公司发布，仅发送给重点客户，不对外公开。报告内容仅供参考，不构成投资建议。广发证券不对因使用本报告内容导致的损失承担责任。