2017-矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅下降，高炉检修率升幅明显，亏损面降至14.72%_15页-1mb

行业研究报告总结（2017年7月10日-2017年7月14日）

核心内容

本报告分析了2017年7月10日至7月14日期间，中国钢铁行业主要参与方——矿山、钢厂、钢贸商的运营情况，并对下周钢价走势进行了预测。整体来看，行业呈现供应减少、库存下降、亏损面收窄的趋势。

主要观点

矿山情况

• 国内矿山：

  • 日总产量为8.65万吨，环比下降0.57%。
  • 产能利用率为47.80%，环比下降0.30%。
  • 总库存为74万吨，环比下降3.90%。
  • 各区域产能利用率和库存变化差异显著，其中华东地区产能利用率较高，而华南地区较低。

• 外矿情况：

  • 海外铁矿石发货总量为2073.20万吨，环比减少369.10万吨。
  • 澳洲发货量减少215.80万吨，巴西减少152.30万吨，印度保持不变。
  • 中国北方六大港口铁矿石到港量增加，港口库存微幅上升至14287万吨。

钢厂情况

• 高炉检修：

  • 检修钢厂数增加至79家，检修高炉数增加至90座。
  • 检修总容积为118324立方米，环比上升1.73%。
  • 检修影响日均铁水产量为34.26万吨，环比增加1.74万吨。

• 亏损面：

  • 全国163家样本钢厂亏损企业数为24家，环比减少3家。
  • 亏损比例降至14.72%，环比下降1.84%。

• 铁矿石库存与配比：

  • 进口矿配比升至89.34%，环比上升0.16%。
  • 进口矿平均库存为31.30万吨，环比增加0.57万吨。
  • 国产矿平均库存为1.18万吨，环比增加0.05万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 总库存为1340.50万吨，环比上升2.99%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为13.43天，样本焦化企业为12.62天。

钢贸商情况

• 钢材库存：

  • 社会库存总量大幅下降，各地区库存普遍减少。
  • 螺纹钢、线材、热卷、冷轧板和中厚板库存均呈现下降趋势。

• 采购量：

  • 上海市场样本终端线螺周采购量为34112吨，环比减少4308吨，降幅达11.21%。

关键信息

市场预测

• 下周钢价预计盘整运行，市场参与者对不同钢材品种的看法分化：
  • 建筑钢材：36.24%看涨，21.41%看跌，42.35%平盘。
  • 中厚板：25.60%看涨，12.80%看跌，61.60%平盘。
  • 冷轧板：29.03%看涨，12.26%看跌，58.71%平盘。
  • 热轧板：32.32%看涨，17.68%看跌，50.00%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑。
2. 钢材出口情况不及预期。
3. 改革进度低于市场预期。
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

备注：PE基于2017年一季度每股净资产计算。

数据来源与联系方式

• 数据来源：公司财务报表，我的钢铁网，广发证券发展研究中心。
• 联系人：
  • 李莎（分析师）：020-87574792，lisha@gf.com.cn
  • 陈潇（研究助理）：020-87571273，gzchenxiao@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层
• 邮政编码：
  • 广州市：510620
  • 深圳市：518000
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

行业评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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