20170416-华泰证券-计算机行业周报_监管趋严谨慎为上_等待回调机会_19页_1mb

计算机行业周报总结（2017年04月16日）

行业评级

• 计算机软硬件：增持（维持）

相关研究

1. 神州易桥（000606, 买入）：百城千店加速扩张，推广费大幅增长
2. 立昂技术（300603，增持）：新疆投资拉动，业绩向好趋势确定
3. 太极股份（002368，买入）：宝德并购失效，利空出尽前景可期

行情回顾

• 沪深300指数下跌 0.88%
• 中小板指数下跌 1.57%
• 创业板下跌 3.01%
• 计算机（中信）板块下跌 3.16%
• 计算机板块TTM估值为47倍
• Wind全A交易量同比下滑 2.26%
• 计算机板块交易量同比下滑 14.88%

投资策略

• 本周下跌原因：证监会刘士余主席批评高送转乱象，引发市场情绪波动；雄安概念走强吸引资金；朝鲜局势不确定性降低市场风险偏好
• 下周建议：保持谨慎，关注估值安全、一季报增速超预期的个股，以及国企改革概念的优质标的

主题评论

消费金融政策出台面临清理整顿

• 银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，首次提出“现金贷”清理整顿
• 民间借贷利率上限为年化36%，多数平台实际利率高于此标准，监管细则尚未落地
• 若严格执行利率上限，消费金融行业将仅限于BAT及持牌公司，其他平台面临转型或淘汰

海外热点：东芝芯片业务的收购呈群雄逐鹿局面

• 竞购方包括博通、西部数据、SK海力士、富士康
• 博通胜率较大，但富士康计划与苹果、软银合作，以提高胜出机会
• 东芝将保留部分股份，以避免敏感技术外流

创投热点

• 本周共4只基金完成募资，总规模85.5亿元
• 网易云音乐获7.5亿元融资，用于产品体验升级、内容投入、版权体系及音乐产业链拓展
• 融资后网易云音乐估值达80亿元，用户数突破3亿

四月金股组合

• 科大讯飞
• 聚龙股份
• 多伦科技
• 神州易桥
• 中国长城

风险提示

• 宏观经济低迷导致需求减缓

本周观点

• 计算机行业下跌主要受政策影响，市场情绪受挫
• 建议关注估值安全、业绩超预期及国企改革相关标的

行业动态

人工智能

• 腾讯优图：在MegaFace测试中取得领先，展现强大识别能力
• 百度云人脸识别：应用于浙江理工图书馆，实现流程全面升级
• 百度收购xPerception：增强机器视觉解决方案能力
• 科大讯飞：在人工智能+教育、医疗、智能驾驶等领域布局

云计算与大数据

• 云计算三年行动计划：工信部发布，推动制造业创新中心、标准体系等建设
• 华为进军公共云：计划挑战亚马逊、阿里云，扩大云业务
• 中国芯：龙芯3A3000性能提升，生态系统日益丰富
• 百度云CDN降价：降价近40%，承诺为客户提供最便宜的CDN服务
• 阿里云迪拜合资：参与沙特数字化变革计划，输出飞天技术

公司动态

• 立昂技术：签订3.22亿元安防监控项目，2016年营收增长30.68%
• 神州易桥：Q1净利润亏损扩大，但“百城千店”计划推进
• 中国长城：更名，获得天津飞腾股权，成为自主可控平台
• 科大讯飞：技术成果显著，AI应用前景广阔
• 多伦科技：驾培业务贡献利润，布局智能驾驶、车联网
• 聚龙股份：控股股东增持，清分机业务恢复性增长
• 神州易桥：预计2017年净利润为2.04亿元，调整预测

海外聚焦

焦点新闻

• IBM与Local Motor合作：推出“会说”手语的无人驾驶电动巴士
• 苹果与富士康合作：竞购东芝半导体业务，试图缓解日本政府担忧

政策动态

• 英政府投资无人驾驶车网络安全：打造网络安全联盟
• 美国H-1B签证：82%发给了中国和印度人才

行业新闻

• Google测试联合学习：在用户设备上直接训练AI算法
• 梅赛德斯-奔驰：新S级配备半自动驾驶系统，速度范围80-180公里/时
• Mobileye：2018年将量产下一代辅助驾驶产品EYEQ4

创投市场一周概览

• 本周TMT领域共30个项目获投，总金额较大
• 网易云音乐获7.5亿元A轮融资，估值达80亿元，用户数突破3亿
• 小电科技获1亿元融资，仅间隔10天完成两轮融资
• 其他融资项目包括：灵狐科技（2000万）、黄油相机（300万美元）等

海外投资事件

• Lyft获6亿美元融资：估值达75亿美元，与Uber竞争
• OM1：英国医疗健康公司，融资1500万美元
• Dapulse：新加坡IT基础设施平台，融资2500万美元
• Otonomo：以色列汽车数据公司，融资2500万美元
• Valens Semiconductor：以色列汽车电子公司，融资6000万美元
• Branch：美国工具软件公司，融资6000万美元
• Fleet：澳大利亚硬件公司，融资500万美元
• Bluethumb：澳大利亚艺术品电商，融资100万美元
• FretLink：法国企业服务公司，融资640万美元
• Ninjacart：印度农业电商，融资550万美元
• Beamery：英国人力资源公司，融资500万美元
• Zen Rooms：新加坡生活服务公司，融资410万美元
• Smart Sparrow：澳大利亚教育信息化平台，融资400万美元
• KONUX：德国IT基础设施公司，融资1600万美元
• Tegile Systems：美国数据存储公司，融资3300万美元
• Unu：德国硬件公司，融资794万美元
• Synack：美国企业服务公司，融资2000万美元
• Simple Contacts：美国医疗信息化公司，融资800万美元
• HackerEarth：印度人力资源平台，融资450万美元
• Teamable：美国企业服务公司，融资210万美元
• SquadRun：印度企业服务公司，融资210万美元
• Blink Health：美国医疗健康公司，融资9000万美元
• TheWaveVR：美国VR内容公司，融资400万美元
• HoneyComb Corporation：美国云服务公司，融资200万美元
• GeoCV：美国计算机视觉公司，融资150万美元
• Qwirr：美国办公OA公司，融资150万美元
• Elmodis：美国物联网公司，融资490万美元
• Tasktop：加拿大IT基础设施公司，融资1130万美元
• PagerDuty：美国IT基础设施公司，融资4830万美元
• Peloton Technology：美国企业服务公司，融资6000万美元
• First Circle：菲律宾金融公司，融资130万美元
• BestMile：瑞士企业服务公司，融资200万美元
• Sansoro Health：美国医疗信息化公司，融资520万美元

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