20170416-兴业证券-兴证_增盈_定增过会减少_定增指数出现回调_13页_768kb

兴证·增盈周报总结

核心内容概述

本报告由兴业证券分析师任瞳、麦元勋及研究助理高智威共同撰写，旨在通过跟踪“兴证·增盈”系列定增指数，分析定增市场动态，提示与定增相关的投资机会。报告重点分析了2017年4月16日当周五个定增指数的表现，并简要介绍了定增指数的编制方法。

主要观点

• 定增市场动态：当周共有5个定增方案通过发审委核准，其中主板、创业板和中小企业板分别有2个、1个和2个。定增目的为项目融资的有3个，无大股东或关联方参与的有4个，认购方式为现金的有3个，发行底价为基准价九折的有5个。
• 市场表现：当周沪深300和中证500指数分别下跌0.88%和0.77%。五个定增指数均出现回调，跌幅分别为：
  • “蓄势待发”：-3.21%
  • “项目为王”：-2.01%
  • “价值博弈”：-3.06%
  • “真金白银”：-2.89%
  • “物美价廉”：-2.84%
• 指数表现差异：在五个定增指数中，“项目为王”定增指数跌幅最小，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为-1.13%和-1.24%。从年化收益率来看，“项目为王”定增指数最高，达到23.91%，夏普比率为0.71。
• 成份股调整：2017年4月，五个定增指数的成份股数量整体下降，其中“蓄势待发”和“物美价廉”定增指数的成份股数量仍较高，分别为82只和71只。

关键信息

1. 兴证定增指数上周表现

2. 定增指数编制方法

• 调仓频率：每月第一个交易日对成份股进行调整。
• 调仓规则：
  • 调入成份股时剔除当日停牌或涨停的股票。
  • 调出成份股时保留当日停牌或跌停的股票。
• 加权方式：采用分级靠档的自由流通市值加权。
• 修正机制：在计算指数时，对除息、除权等情况进行除数修正。
• 计算基准：不考虑交易费用。
• 基日与基点：基日为2011年12月30日，基点为1000点。
• 定增阶段划分：
  • 董事会预案
  • 发审委核准
  • 定增实施
  • 定增解禁
• 投资价值阶段：研究发现董事会预案和发审委核准阶段具有较高的投资价值。

3. 附录：定增指数成份股列表

• 蓄势待发：82只股票
• 项目为王：46只股票
• 价值博弈：46只股票
• 真金白银：58只股票
• 物美价廉：71只股票

投资建议

• 投资评级标准基于相对市场表现，分为推荐、中性、回避、买入、增持、减持。
• 投资者应参考完整报告，以确保对投资建议的全面理解。

信息披露

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