20240910-华创证券-上海沿浦-605128.SH-重大事项点评_接连斩获骨架新定点_座椅业务成长可期_5页_502kb

上海沿浦（605128）重大事项点评

核心看点

1. 新增订单定点

   • 公司近期三个月内发布3则重要定点项目（9.2日、9.4日、9.9日）。
   • 涉及6个新项目，生命周期4-6年，总额预计约2352亿元。

2. 订单持续落地

   • 新订单有助于验证公司骨架业务的持续高增。
   • 公司向Tier1转型趋势明显，从单一车型骨架总成拓展至平台型产品。
   • 新业务：铁路专用集装箱逐步放量进入增长期，已获北方市场新客突破，接单及交付有望进一步提升。

3. 中长期布局：兵锋指向高铁座椅整椅及潜在乘用车整椅，已构建完整技术链，并有实际产能待突破。

关键评论

• 股价已反映出年增潜力，预期2024-2026年净利润增速分别为56%、61%、43%。
• 支持**“强推”**评级目标价￥301，实际市盈率目标达到25倍覆盖2024年PE。
• 风险需注意：竞争、原材料涨价、客户集中度、产品落地节奏等。

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## 投资建议

分析师：张程航
评级：**强推** 
目标价：￥301元（最高）
目标市值：￥36亿
相关时间线：2024至2026年净利润依次为：￥14亿（同比+56%），￥23亿（同比+61%），￥33亿（同比+43%）。

## 财务摘要（显示主要增长）

总收入年增量可达+354%-325%，归母净利润依次为￥91亿、14亿、23亿、33亿，增速惊人。