20140918-申万宏源-新股申购建议报告_本轮新股首推了兰石重装_19页_1012kb_1012kb

报告摘要

2014年9月18日，申银万国证券研究所发布了一份关于本轮新股申购的建议报告。本轮共发行11只新股，包括5只主板、1只中小板和5只创业板。分析师团队基于AHP模型、发行价格、流通市值等因素，对新股的上市初期涨幅进行了预测，并为不同类型的投资者提供了具体的申购建议。

上市表现排序：分析师预计本轮新股上市初期涨幅依次为兰石重装、京天利、设计股份、花园生物、九洲药业、宝色股份、劲拓股份、飞凯材料、万盛股份、东方电缆、电光科技。
中签率与回拨机制：根据网上网下初始分配比例和新的回拨机制，预测了各新股的网上最终中签率，其中电光科技中签率最高（1.15%），兰石重装最低（0.41%）。
配售比例：网下配售比例因投资者类型和申购规模而异，其中九洲药业和设计股份的配售比例较高（0.21%），兰石重装最低（0.14%）。
投资者建议：
- 网下投资者：应综合考虑上市表现排序、配售比例及机构优先安排。
- 网上投资者：主要参考上市表现排序。
- 具体申购次序：
  - 公募社保类：宝色股份、劲拓股份、兰石重装、京天利、设计股份、花园生物、九洲药业、飞凯材料、万盛股份、东方电缆、电光科技。
  - 保险年金类：宝色股份、劲拓股份、万盛股份、设计股份、九洲药业、东方电缆、兰石重装、京天利、花园生物、飞凯材料、电光科技。
  - 非公募社保类：兰石重装、花园生物、京天利、电光科技、九洲药业、东方电缆、设计股份、飞凯材料、万盛股份、劲拓股份、宝色股份。

发行价格：九洲药业、设计股份、京天利、万盛股份、电光科技、飞凯材料、兰石重装、花园生物、宝色股份、东方电缆、劲拓股份的发行价分别为15.4300元、32.2700元、11.1975元、11.7069元、8.0826元、18.1600元、1.6839元、7.0396元、4.4770元、8.9227元、7.6088元。
投资者分类与优配规则：
- 多数新股分为三类：公募社保、年金保险、其他投资者。
- 一些新股如万盛股份、设计股份对公募社保和年金保险设置了较高的优配比例（30%）。
- 劲拓股份和宝色股份设置了“二次配售”机制，未获配量可进入二次配售。
投资者门槛：
- 网下投资者的最低申报资金量在1300-3700万元之间，平均约为2300万元。
- 若按上限申购，所需资金量在9600-56000万元之间，平均约为2.2亿元。
发行规模：本轮新股融资总规模约38亿元，较上月减半。
定价弹性：定价相对确定，但仍有弹性，部分新股发行价低于预期。

相关研究：
- 《深掘规律，应对波动》刘均伟，2011年9月。
- 《从投资者偏好到新股投资策略》刘均伟，2012年7月。
- 《后核准时代股权融资的过渡性选择》林谨、金倩婧，2013年11月。
- 《本轮新股首推天和防务——新股申购建议报告20140822》刘均伟、林瑾，2014年8月22日。
投资者分类及优配规则：多数新股分为三类，部分设置了“二次配售”机制。
定价与申购规则：总规模减半，报价弹性加大，部分新股的发行价低于每股净资产。
信息披露：分析师承诺使用合法合规信息，独立客观出具报告，不涉及利益冲突。
法律声明：本报告仅供公司客户使用，不构成投资建议，客户需自行承担风险。