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冠通期货研究报告总结：天然橡胶高位震荡

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月7日，分析了天然橡胶市场近期的行情表现、供给与需求变化、库存情况以及综合展望。整体来看，天然橡胶市场在当前阶段呈现高位震荡态势，受多重因素影响，价格维持在较高水平。

二、行情表现

• 主力合约收盘价：4月7日，天然橡胶主力合约收盘价为16925元/吨，当日涨幅为+0.92%。
• 市场价格：
  • 上海市场SCRWF主流货源意向成交价为16900-17000元/吨，较前一交易日上涨275元/吨。
  • 越南SVR3L混合胶主流货源意向成交价为17050-17150元/吨，较前一交易日上涨125元/吨。

三、供给分析

• 海外产区：目前处于低产阶段，原料产出较少，支撑收购价格高位，对胶价成本端形成较强支撑。
• 国内产区：部分地区已陆续开割，但受高温及降雨量少影响，部分区域再度停割，需密切关注近期天气变化对割胶的影响。
• 供应预期：随着割胶期的开始，供应预计有所回升，但短期内仍受原料产出限制。

四、需求分析

• 轮胎开工率：4月3日，我国半钢胎开工率为77.66%，高于历年同期均值；全钢胎开工率为70.71%，同样高于历年同期均值，显示需求端有所回暖。
• 采购意愿：轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口超预期，可能带来后续采购订单。
• 替代采购：合成橡胶价格高挺，促使部分企业增加对天然橡胶的替代采购，短期对价格形成支撑。

五、库存情况

• 青岛保税区库存：4月3日当周，天然橡胶青岛保税区库存为14.57万吨，较上期增加0.38万吨，涨幅为2.68%。
• 一般贸易库库存：青岛地区一般贸易库库存为56.91万吨，较上期增加0.31万吨，涨幅为0.54%。
• 库存压力：尽管需求有所复苏，但库存水平偏高，尤其是保税区库存攀升，对价格形成一定压力。

六、综合展望

• 市场趋势：在橡胶低产季背景下，原料价格维持高位，支撑胶价。随着割胶期开始，供应预计回升，但短期内仍受限。
• 价格预测：需求端表现较好，但库存偏高对价格形成压制，预计天然橡胶价格将维持高位震荡走势。
• 关注点：后续需关注产区天气变化对割胶的影响、轮胎产线复工情况、高价与高库存下的消化进度，以及合成橡胶价格波动对替代采购的影响。

七、报告来源与免责声明

• 信息来源：本报告信息来源于ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯等权威渠道。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。报告中的信息和观点均来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证，对使用本报告引发的任何损失不承担责任。本报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经许可不得复制、引用或转载。