20260324-冠通期货-天然橡胶日报_震荡偏弱_2页_246kb

天然橡胶市场研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货发布，日期为2026年3月24日，主要分析了天然橡胶市场的近期走势、供给与需求变化、库存情况，并综合研判了未来价格走势。整体来看，天然橡胶市场呈现震荡偏弱的趋势，主要受到供需关系及库存压力的影响。

二、行情表现

• 主力合约收盘价：16225元/吨，涨跌幅为+0.37%。
• 市场表现：天然橡胶市场价格稳中小涨，显示市场情绪相对谨慎。
• 上海市场SCRWF价格：主流意向成交价为16050-16100元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。
• 越南3L混合胶价格：主流意向成交价参考16500-16550元/吨，与前一交易日持平。

三、供给分析

1. 进口数据：

   • 2026年1-2月累计进口110.65万吨，同比增长1.49万吨，涨幅1.36%。
   • 与2023年同期相比，进口量略低，但仍是历史次高水平。
   • 国内下游节前备货及套利盘加仓支撑了进口量维持高位。

2. 新胶供应预期：

   • 全球天然橡胶主产区物候正常，自3月中旬起，云南产区将进入新一轮割胶季。
   • 原料价格处于高位，刺激了割胶积极性，预计未来新胶供应将有所回升。

四、需求分析

1. 轮胎开工率：

   • 半钢胎开工率为78.25%，高于历年同期均值，显示需求有所回暖。
   • 全钢胎开工率为70.72%，同样高于历年同期均值，表明整体需求偏强。

2. 下游采购意愿：

   • 轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强。
   • 汽车出口增长超预期，后续可能有采购订单跟进，需关注复工情况和库存消化进度。

3. 替代效应：

   • 在原料成本高位的背景下，下游企业盈利压力加剧。
   • 部分企业开始转向采购价格偏低的天然橡胶以替代合成胶，短期内对天然橡胶需求形成支撑。

五、库存情况

1. 青岛保税区库存：

   • 3月20日当周库存为14.13万吨，较上期增加0.18万吨，涨幅1.29%。

2. 一般贸易库库存：

   • 青岛地区一般贸易库库存为56.16万吨，较上期增加0.9万吨，涨幅1.63%。

六、综合研判

• 供需关系：当前橡胶处于低产季，原料价格坚挺，但随着新胶供应的回升，市场供给压力逐渐显现。
• 需求支撑：下游需求有所复苏，尤其是轮胎行业开工率偏高，采购意愿增强，短期内对价格形成支撑。
• 库存压力：库存水平偏高，尤其是保税区库存和一般贸易库库存持续攀升，对价格形成下行压力。
• 价格预期：综合来看，天然橡胶价格预计将继续呈现震荡偏弱走势，需关注后续供需变化及库存消化情况。

七、信息来源

• 现货市场资讯来源于：ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯。

八、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 未经冠通期货书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告。

分析师：姚金良
执业资格证书编号：F03102587/Z0020308
发布机构：冠通期货股份有限公司