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冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报（2026年3月23日）

核心内容

本报告分析了2026年3月23日天然橡胶市场的行情表现、供给、需求、库存及整体趋势，认为短期内橡胶价格或将呈现震荡偏弱走势。

行情表现

• 主力合约收盘价：16145元/吨
• 当日涨跌幅：+0.84%
• 上海市场24年SCRWF主流成交价：16000-16050元/吨，较前一交易日上涨50元/吨
• 越南3L混合胶主流成交价：16500-16550元/吨，较前一交易日上涨25元/吨

市场整体呈现小幅上涨趋势，但上涨动力不足，价格仍受多重因素压制。

供给方面

• 全球天然橡胶主产区物候正常，3月中旬云南产区将进入新一轮割胶季，预计新胶供应将逐步增加。
• 原料价格高位运行，刺激了割胶积极性，市场对后期供应增长的预期增强。
• 供应回升可能对价格形成下行压力。

需求方面

• 我国半钢胎开工率（3月20日）为78.25%，高于历年同期均值，显示需求有所回暖。
• 全钢胎开工率（3月20日）为70.72%，同样高于历年同期均值，表明整体需求偏强。
• 轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口超预期，或带来后续采购订单。
• 然而，高库存与高价可能抑制需求端的进一步复苏。
• 伊朗局势引发市场避险情绪，海运成本上涨对需求端形成不利影响。

库存方面

• 青岛保税区库存（3月20日当周）为14.13万吨，较上期增加0.18万吨，涨幅1.29%。
• 青岛一般贸易库库存（3月20日当周）为56.16万吨，较上期增加0.9万吨，涨幅1.63%。
• 库存持续攀升，表明市场供需关系偏弱，对价格形成一定压力。

综合分析与展望

主要观点

1. 供应端：进入新割胶季，原料价格高位支撑割胶积极性，预计后期供应将逐步回升。
2. 需求端：轮胎开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口带动需求，但高库存和高价可能抑制需求增长。
3. 库存压力：保税区及一般贸易库库存持续增加，对价格形成下行压力。
4. 外部因素：伊朗局势引发避险情绪，海运成本上升不利于需求复苏。

关键信息

• 市场价格小幅上涨，但上涨动力不足。
• 供应预期回升，需求复苏良好，但库存高企可能压制价格。
• 需关注后续复工情况、高价与高库存的消化进度以及外部局势对市场的影响。

结论

综合来看，天然橡胶市场在低产季后进入新割胶季，供应有望回升，需求端亦有回暖迹象。然而，库存偏高及外部不确定性因素仍对价格形成压制，预计短期内橡胶价格将震荡偏弱运行。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：姚金良
执业资格证书编号：F03102587/Z0020308
数据来源：ANRPC、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯

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