20250302-东吴证券-大炼化周报_国际油价继续下跌_长丝市场偏弱运行_34页_1mb

大炼化行业周报分析总结

炼化项目价差

本周国内外重点炼化项目价差差异明显：国内项目价差环比增长312%，表明国内炼化利润表现强劲，而国外项目价差则大幅下滑313%，反映海外炼化业务承压。

聚酯板块动态

本周聚酯产品（POY/FDY/DTY）价格分别下跌86元/吨、39元/吨、7元/吨，利润环比分别增长18元/吨、49元/吨、71元/吨，显示板块盈利继续改善。供需方面，长丝开工率环比上升254个百分点至908%，织机开工率也回升234个百分点至5788%，原料库存有所下降，但成品库存增加。

炼油板块概况

国内成品油中，汽油、柴油价格下跌，航煤价格上涨；国际成品油价格普遍下跌。

PX市场状况

PX本周均价环比回落，价差与原油关联度仍高。

相关上市公司

重点提及八家民营大炼化及涤纶长丝企业，包括恒力石化、荣盛石化等，提示投资者关注行业龙头动向。

风险提示

1. 项目进度可能不如预期；
2. 宏观经济下行影响需求；
3. 地缘冲突加剧原材料波动；
4. 产能变动风险；
5. 统计误差可能影响数据准确性。

本报告数据来源于Wind、百川盈孚及东吴证券研究所，仅供行业相关人士参考。