20250126-东吴证券-大炼化周报_国际油价下跌成本端支撑走弱_长丝市场平稳运行_34页_2mb

【大炼化周报总结】

本周大炼化市场动态显示，国内外重点炼化项目价差显著提升。国内项目价差环比上涨268%，至242933元/吨，国外价差环比增长87%。聚酯板块中，POY、FDY、DTY行业均价分别环比上涨43元/吨、57元/吨、29元/吨，利润同步增加62元/吨、72元/吨、53元/吨，但库存周期延长至75天、141天、191天。长丝开工率下降17个百分点至83.92%，织机开工率回落3.32个百分点至92.3%，反映下游需求疲软。炼油板块呈现价格回调，国内外汽油、柴油价格下跌，航煤市场波动。化工板块方面，PX均价环比下跌800美元/吨，但与原油价差扩大至30023美元/吨，PX开工率攀升。风险因素包括重大项目进度延迟、经济增速放缓、地缘冲突引发的价格波动、行业产能调整及数据误差。相关上市公司如恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣需关注这些风险。总体而言，市场成本支撑减弱，需求复苏不及预期，建议投资者谨慎评估宏观经济和地缘影响。