20250302-东吴证券-原油周报_国际形势尚未明朗_国际油价下跌_56页_4mb

原油周报分析总结

原油价格及变化：
本周布伦特和WTI原油期货周均价分别为735美元/桶和697美元/桶，较上周分别下跌21美元/桶和20美元/桶。

原油库存情况：
美国原油总库存环比增加463万桶，商业原油库存环比增加43万桶，战略原油库存环比增加697万桶，库欣原油库存环比增加128万桶。

原油供给与需求：
美国原油产量环比增加1万桶/天，活跃原油钻机数环比减少2台，活跃压裂车队本周环比增加4部。炼厂原油加工量环比增加32万桶/天，开工率环比提升至86.5%。美国原油净进口量环比增加29万桶/天，净出口量数据未更新，但出口量环比减少19万桶/天。

成品油板块数据简要分析

价格与价差：
汽油、柴油、航煤周均价分别为84、101、89美元/桶，环比分别下跌36、18、51美元/桶。与原油的价差分别环比下降20、2、35美元/桶。

库存变化：
汽油、柴油、航空煤油库存分别环比增加37万桶、391万桶、68万桶。

供给与需求情况：
汽油产量环比减少2万桶/天，柴油产量环比增加44万桶/天。汽油消费环比增长22万桶/天，柴油消费环比下降27万桶/天。航空煤油产量环比减少1万桶/天，消费环比增长7万桶/天。

投资建议

推荐股票：
中国海油（600938/0883.HK）、中国石油（601857/0857.HK）、中国石化（600028/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）值得关注。

建议关注：
石化油服、中油工程、石化机械。

风险提示

地缘政治、宏观经济增速、新能源替代、OPEC+供应调整、美国解除伊朗制裁、页岩油政策变动、全球净零排放政策等风险均需密切关注。