20230716-浙商证券-奥特维-688516.SH-奥特维点评报告_发股权激励上调业绩目标；切入半导体CMP设备打开成长空间_4页_1018kb

奥特维(688516)公司点评总结

投资要点

• 公司发布2023年股权激励计划，授予756万股限制性股票（占股本总额4.9%），覆盖1283名核心高管和技术人员（占员工总数41%），上调业绩考核目标，2023-2025年扣非归母净利润目标从原方案上调，不低于107、147、186亿元，同比增长60%、38%、27%，彰显未来发展信心。

半导体设备业务延伸

• 成立无锡奥特维捷芯科技子公司，投资切入半导体硅片化学机械抛光机（CMP设备）研发生产，引入日本核心人才岸田文树，提升技术实力。预计国内CMP设备市场空间约30亿元，目前被应用材料和荏原等海外厂商垄断超过90%。

公司整体战略与业务扩展

• 奥特维为光伏串焊设备龙头，在光伏设备领域受益行业技术迭代，向硅片、电池、组件设备一体化布局延伸。同时扩展半导体业务，成为铝线键合机国产替代领先者，获得通富微电等客户订单，并布局锂电模组和PACK生产线，向储能领域延伸，实现多点开花增长。

盈利预测与估值

• 预计2023-2025年归母净利润为113、158、203亿元，同比增长58%、40%、29%，对应市盈率（PE）为26、18、14倍。维持“买入”评级。

风险提示

• 风险包括光伏下游需求不及预期、半导体设备研发进展低于预期。投资评级维持“买入”。

经营数据支持

• 在手订单充沛，保障未来业绩。2023年Q2及Q1新签订单总额显著，覆盖光伏龙头客户如晶科、通威、隆基等，涉及大尺寸单晶炉、划焊一体机等项目。