20180128-天风证券-通信行业研究周报_爱立信诺基亚5G技术持续推进_长期布局光通5G_24页_2mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业聚焦于5G技术推进与光通信行业高增长，重点分析了爱立信和诺基亚在5G小基站和非独立组网方案上的布局，以及光通信行业在2018年集采需求、技术突破和市场预期等方面的动态。同时，行业投资观点强调了光通信作为业绩高增长的板块，以及5G商用进程的长期影响。

主要观点

• 5G技术推进：爱立信推出5G小基站支持5G中频频段，速率可达2Gbps，计划2019年正式商用。诺基亚与NTT DoCoMo签订5G基带产品供应协议，助力其2020年商用。5G将带来通信产业链的颠覆性变革，覆盖移动通信、物联网和车联网。
• 光通信高景气：2018年光纤光缆需求量预计超过3.8亿芯公里，同比增长约20%。光通信板块成为通信行业业绩高增长的代表，行业龙头如亨通光电、中天科技、杭电股份、通鼎互联等均表现出较高的盈利预期。
• 投资策略：建议关注业绩优异、有催化剂的龙头标的，如中兴通讯、亨通光电、海能达等。短期需警惕市场波动，长期应把握5G和光通信的投资机会。
• 行业趋势：5G商用预计在2020年全面落地，相关技术标准和设备研发持续推进。物联网、军工通信、国企改革等细分领域也值得关注。

关键信息

• 5G小基站：爱立信推出5G无线点系统，支持4G平滑升级，提升网络速率。
• 非独立组网方案：诺基亚为NTT DoCoMo提供基于4G核心网的5G非独立组网方案，助力其2020年商用。
• 光通信集采：中国移动2018第一批次光纤光缆集采开标，预计2018年全年需求超3.8亿芯公里。
• 光通信企业：亨通光电、中天科技、杭电股份、通鼎互联等企业预计2018年利润增长显著，建议重点关注。
• 5G投资节奏：2018年为5G主题投资机会，2020年后关注业绩兑现。

行业展望

• 光通信：行业高景气有望延续至2019年，重点关注拥有自主光棒产能的企业。
• 5G：5G标准制定预计于2018年中完成，韩国、日本等地区运营商将加快商用进程。
• 物联网：随着网络覆盖完善和成本下降，物联网应用将大面积落地，重点关注模组、平台和终端应用厂商。
• 军工通信：国防信息化推动军工通信快速发展，重点关注相关企业。
• 国企改革：中国联通混改落地，成为通信行业改革的标杆，建议关注相关标的。

风险提示

• 运营商资本开支下滑：若下滑幅度超预期，将影响通信设备需求。
• 新技术研发风险：5G技术尚在发展阶段，存在研发不确定性。

重点标的推荐

上周通信板块走势回顾

• 板块整体表现：通信板块上周下跌0.11%，跑输沪深300指数2.35个百分点，跑输创业板指数5.24个百分点。
• 子板块表现：通信设备制造下跌1.39%，增值服务上涨4.92%，电信运营上涨4.22%。
• 个股表现：涨幅靠前的有三五互联、天源迪科、中电广通等；跌幅靠前的有海能达、万隆光电、吉大通信等。

上周重点公告

• 减持：北斗星通、光迅科技、中兴通讯等公司重要股东减持股份。
• 增持：华工科技、亿联网络等公司重要股东增持股份。
• 业绩预告：多家公司发布2017年业绩预告，部分公司业绩增长显著。

重要新闻汇总

• 运营商动态：中国移动4G用户增长显著，中国电信推进4G网络建设，中国联通启动900MHz无线设备测试。
• 5G进展：爱立信推出首个5G小蜂窝方案，诺基亚与NTT DoCoMo签订5G协议，英特尔与德国电信、华为完成5G测试。
• 光通信进展：FiberLight扩展光纤网络，优博创推出工业级25G光模块。
• 物联网：ABI Research预测2026年智慧城市物联网收入将达620亿美元。
• 海外市场：Verizon维持CAPEX预算，沃达丰收购Cyta，思科收购Skyport。

重要股东增减持

• 减持：光迅科技、北斗星通等公司重要股东减持股份。
• 增持：华工科技高管及个人增持股份，显示对公司未来发展的信心。

总结

本周通信行业在5G技术推进和光通信高增长的背景下，重点分析了爱立信和诺基亚的技术布局，以及光通信行业的集采需求和市场预期。投资建议聚焦于业绩优异的龙头标的，并关注5G和物联网等长期趋势。同时，行业走势和重要公告显示，市场短期内存在波动风险，但长期看好光通信和5G的发展潜力。