通信行业2018年年度策略报告_聚焦5G基站_光通信和物联网_25页_2mb

通信行业2018年年度策略总结

核心内容概述

2018年通信行业将聚焦于5G基站建设、光通信发展及物联网产业化三大主线。5G作为新一代通信技术，将带来传输速率的提升与时延的降低，为物联网的广泛应用奠定基础。光通信作为5G与物联网的基础支撑，将受益于5G传输需求和光纤光缆供给偏紧的双重因素。物联网则在政策与技术双重推动下逐步走向产业化，产业链各环节将迎来发展机遇。

主要观点

• 5G建设投资增长显著：预计5G基站建设投资较4G时期增长 84%~340%，其中宏基站建设是重点，若采用激进建网策略，每年投资可达 2500~3500亿元，保守策略下则为 1500~1900亿元。
• 5G带动通信设备产业链：5G基站设备价格较4G显著上升，单扇区价格预计达到 16~20万元，AAU+CU+DU架构将全面推广，推动天线、滤波器、功率放大器等射频组件市场空间大幅增长。
• 光通信板块景气度提升：5G对带宽、时延等性能要求提升，推动承载网全面升级，光纤光缆供给缺口预计 5%，光棒扩产缓慢，企业宽带需求带动光通信市场增长。
• 物联网逐步产业化：物联网应用覆盖智能终端、智慧城市等多个领域，MCU、Sim卡、无线模组、平台及终端设备需求将显著增长，相关企业将受益。
• 行业投资建议：重点推荐中兴通讯、烽火通信、亨通光电、新易盛、高新兴等公司，同时关注东山精密、和而泰、东信和平、天喻信息、移为通信、广和通、宜通世纪、日海通讯等标的。

关键信息

5G基站投资与市场前景

• 5G基站部署规模：预计总规模为 350~400万站，覆盖城市区域。
• 基站设备投资：激进策略下投资总规模为 1.25~1.40万亿元，保守策略下为 1.18~1.33万亿元。
• 基站设备价格：5G基站单扇区价格预计为 16~20万元，较4G增长 100%~400%。
• 重点推荐公司：中兴通讯、烽火通信。

光通信市场

• 光纤光缆需求：预计2018年三家运营商光纤需求量为 2.8亿芯公里，同比增长 25%。
• 光棒产能与缺口：预计2018年底国内光棒实际产量为 9500吨，需求为 10000吨，缺口率为 5%。
• 光通信产业链：包括传输设备、光器件、光纤光缆等，重点推荐亨通光电、中天科技、光迅科技、新易盛等公司。

物联网产业化

• 物联网架构：包括感知层、网络层、平台层、应用层。
• 感知层：传感器、MCU、RFID等，MCU未来需求量将大幅增长。
• 网络层：Sim卡、无线模组，预计用量大增。
• 平台层：物联网数据与应用的集散地，重点推荐宜通世纪、日海通讯等。
• 应用层：智能终端将伴随垂直行业应用而铺开，如智能水务、智能燃气、智能路灯、智能垃圾站等。

投资建议

• 重点推荐：中兴通讯、烽火通信、亨通光电、新易盛、高新兴。
• 建议关注：光通信相关企业如东山精密、欣天科技；物联网相关企业如和而泰（MCU）、东信和平、天喻信息（Sim卡）、移为通信、广和通（无线模组）、宜通世纪、日海通讯（平台）；智能终端相关企业如金卡智能、三川智慧。

风险提示

• 5G商用进展不及预期
• 物联网发展不及预期

图表与数据概览

• 2017年通信指数涨幅为 7.26%，优于沪深300（23.99%）。
• 中国移动企业宽带需求量预计为 4614万芯公里，企业宽带光纤光缆用量可能为 1.54亿芯公里。
• 5G基站天线市场空间预计在 450~495亿元，滤波器市场空间预计在 30~33亿元，功率放大器市场空间预计在 70~42亿元。
• 中国传感器市场规模年均增速超 20%，预计2017年达 2070亿元，未来五年年均复合增长率为 30.14%。

总结

2018年通信行业将受益于5G、光通信和物联网的共同推动。5G建设投资大幅增长，光通信板块因传输需求与供给偏紧而受益，物联网则在政策与技术双重支持下逐步产业化。相关企业如中兴通讯、烽火通信、亨通光电、新易盛、高新兴等将显著受益，建议投资者重点关注。