20210524-宝城期货-金融期权周报_可以卖出宽跨式期权组合_13页_683kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，分析师龙奥明基于市场数据和分析逻辑，对上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权进行了市场分析，并提出了操作建议。

主要观点

• 市场走势：上周股指整体处于区间震荡状态，缺乏大涨的基本面支撑。市场进入业绩空窗期，个股走势出现结构性分化，沪深两市成交金额未显著放量，表明市场对追涨仍存分歧。
• 期权市场分析：
  • 上证50ETF期权：隐含波动率为14.52%，低于标的20交易日历史波动率16.66%。成交量和持仓量PCR均显示市场情绪偏弱。
  • 沪深300ETF期权（上交所）：隐含波动率为16.75%（上交所）和14.24%（深交所），均高于其历史波动率。成交量和持仓量PCR变化不大，但市场情绪仍偏谨慎。
  • 沪深300指数期权（中金所）：隐含波动率为18.73%，高于历史波动率15.22%。成交量和持仓量PCR显示市场对期权的持仓有所变化，但整体波动性仍较高。
• 操作建议：在当前市场环境下，可以考虑卖出宽跨式期权组合，以捕捉市场震荡中的潜在收益。

关键信息

市场表现

• 上周50ETF周跌幅为0.66%，收于3.475。
• 上交所300ETF周涨幅为0.16%，收于5.135。
• 深交所300ETF周涨幅为0.22%，收于5.119。
• 沪深300指数周涨幅为0.46%，收于5134.15。

期权数据

• 上证50ETF期权：
  • 成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.78。
  • 认购合约周涨跌幅从-5.55%到-87.79%不等，认沽合约周涨跌幅从-50.00%到17.21%不等。
  • 平值期权隐含波动率为14.52%，低于历史波动率。
• 上交所300ETF期权：
  • 成交量PCR为0.76，持仓量PCR为0.87。
  • 认购合约周涨跌幅从1.98%到-89.19%不等，认沽合约周涨跌幅从-94.12%到-0.37%不等。
  • 平值期权隐含波动率为16.75%，高于历史波动率。
• 深交所300ETF期权：
  • 成交量PCR为0.04，持仓量PCR为0.27。
  • 认购合约周涨跌幅从2.23%到-84.00%不等，认沽合约周涨跌幅从-66.67%到-5.43%不等。
  • 平值期权隐含波动率为14.24%，略低于历史波动率。
• 中金所沪深300指数期权：
  • 成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.64。
  • 认购合约周涨跌幅从4.85%到-50.00%不等，认沽合约周涨跌幅从-40.96%到-5.43%不等。
  • 平值期权隐含波动率为18.73%，高于历史波动率。

市场情绪

• 成交量PCR和持仓量PCR均显示市场情绪偏谨慎，成交量PCR下降表明市场活跃度降低，持仓量PCR变化不大表明市场观望情绪持续。
• 隐含波动率高于历史波动率，显示市场对未来的不确定性有所增加。

操作建议

• 鉴于市场处于震荡状态，建议投资者考虑卖出宽跨式期权组合，以利用市场波动性并降低风险。

附录：宝城期货各地营业部信息

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