20240828-国投证券-美丽田园医疗健康-02373.HK-上半年业绩持续增长_收购奈瑞儿份额扩大_5页_506kb

美丽田园医疗健康公司快报总结（国投证券）

业绩表现亮点

美丽田园医疗健康在2024年上半年实现了显著增长。公司营业收入同比上涨97%至1138亿元，归母净利润增长27%至115亿元，经调整净利润达132亿元，增长0.5%。盈利能力持续提升，毛利率由461%增至470%，费用率也得到合理控制。

存在风险与挑战

• 扩张速度不及预期
• 市场需求变化
• 品牌协同效果未知

战略升级与业务扩展

公司加速开店步伐，并计划下半年通过直营和特许经营模式扩展150家门店。重点推进收购奈瑞儿，以扩大市场份额并丰富品牌矩阵，预计将改善市场地位和客户基础。

中期投资建议

国投证券持续维持对美丽田园医疗健康的“买入-A”评级，六个月目标价1737港元，对应16倍市盈率。

财务预测

预计2024-2026年营收增长率稳步，净利润年增幅保持在90%以上，未来发展前景乐观。

总体展望

美丽田园正经历转型与扩张的快速发展期，未来重点发展“双美+双保养”消费入口，具备中长期增长潜力。