20230825-安信证券-美丽田园医疗健康-02373.HK-业绩恢复高速增长_经营指标持续改善_6页_235kb

美丽田园医疗健康(02373HK)报告显示，公司2023年上半年业绩显著恢复高速增长，收入和利润指标持续改善。具体而言，收入同比增长41.2%，毛利增长52.5%，净利润激增510.2%，经调整净利率升至12.7%，毛利率提高到46.1%，费用管控出色，销售、行政和研发开支占比分别下降。业务分拆中，医美和亚健康服务增长最快（医美收入同比增59.6%，亚健康服务增60.5%），传统美容直营收入稳定；门店总数达390家，净增12家，会员活性强劲；通过并购活动拓展市场，如收购长沙加盟店和成都幽兰品牌。展望未来，公司预计2023-2025年收入复合增速高，基于内生增长和外延扩张，维持“买入-A”评级，目标价2629港元，风险包括宏观波动和监管挑战。