20230620-国联证券-美丽田园医疗健康-02373.HK-疫后复苏与并购扩张并进_营收利润快速修复_3页_328kb

标题：美丽田园医疗健康（2373）公司报告与点评

报告要点：

1. 业绩预增：公司预计2023年上半年收入增长约40%，拥有人应占利润增长约400%，反映疫后复苏强劲。
2. 收购进展：2023年上半年，公司以约400万元人民币收购9家生活美容门店及1家医疗美容门店，积极布局区域发展。
3. 发展战略：
   • 疫后线下消费场景恢复带动客流增长。
   • 门店拓展计划：2023年内计划开设超50家传统美容服务门店，至2026年年均新增30家直营门店。
   • 会员复购率高：2022年活跃会员中83.2%有复购，23.7%购买医美或健康管理服务。
4. 财务预测：2023-2025年营收预计2180亿、2776亿、3428亿元，三年CAGR达582%；维持“买入”评级，目标价3076元。
5. 风险提示：宏观经济风险、监管变化、医疗风险、拓店不及预期及疫情反复风险。

结论：疫后复苏与并购扩张并行，长期成长路径清晰。