20231015-天风证券-建筑材料行业研究周报_重视四季度宏观调控发力带来的基建_地产机会_6页_623kb

建筑材料行业研究周报摘要

📊 核心观点：

• 2023年10月15日发布，维持行业评级 “强于大市”。
• 过去五个交易日（10月9日-10月13日）建材板块整体下跌，玻璃和非地产链品种表现相对较强。

🔍 行情回顾：

• 沪深300指数下跌0.71%，建材板块下跌3.89%。
• 国庆假期期间地产销售偏弱，影响建材板块表现。
• 个股方面，立方数科、扬子新材、凯盛科技、天安新材和坤彩科技涨幅居前。

💪 政策面看点：

• 主要关注四季度宏观调控对基建和地产投资的拉动作用。
• 国务院总理李强强调加强政策预研储备，基建地产是实现经济增长的重要渠道。
• 销售改善向新开工传导需要时间，当前以“β”弹性为主，基建发力空间较大。

📈 子行业动态：

1. 水泥：全国水泥市场价格环比上行0.5%，支持因素包括供给优化、行业自律及企业推涨行为。
2. 玻璃：
   • 光伏玻璃价格环比下降（2mm镀膜降幅达25.6%）。
   • 浮法玻璃价格上涨，需求略有改善，库存略有下降。
3. 玻纤：价格总体平稳，维持低位；需求复苏可期，但暂无明显涨价趋势。

📊 推荐组合👇

• 华新水泥、海螺水泥：受益于基建和地产需求改善。
• 东方雨虹、北新建材：消费建材行业已企稳。
• 凯盛科技、山东药玻、金晶科技：新材料环节（光伏玻璃、电子玻璃、碳纤维）赛道具有高成长性。
• 中国巨石、长海股份、旗滨集团：分别从玻纤、光伏玻璃和传统玻璃龙头着眼，行业景气度不断提升或有望回暖。

💎 风险提示：

• 基建/地产需求超预期回落，可能影响消费建材与水泥、玻璃的价格上涨趋势。
• 新材料品种估值敏感度较高，若有基本面不及预期，可能使高位估值承压。
• 房地产行业坏账超预期，仍可能对部分企业基本面造成扰动。