20231015-天风证券-传媒第40周观点_四季度关注传媒_业绩回暖+AI进展积极_2页_310kb

传媒行业周报总结

投资评级与市场表现

报告维持传媒行业“强于大市”的投资评级。本周（10月9日-10月13日），申万传媒指数下跌3.48%，同期上证指数下跌0.72%。分行业看，游戏板块下跌4.34%，影视院线下跌7.21%，广告营销下跌0.89%，出版下跌2.07%。个股方面，涨幅前三为龙版传媒（+21.17%）、世纪天鸿（+14.98%）、智度股份（+7.74%）；跌幅前三为凡拓数创（-18.9%）、中国科传（-15.93%）、幸福蓝海（-15.13%）。
四季度建议关注传媒行业，理由包括业绩回暖、AI进展积极。

政策分析

中共中央总书记习近平强调文化产业繁荣发展，政策导向积极，支持文化自信、创新和文化产业增长。这预计将持续推动行业正向发展。

行业动态与数据

8月游戏市场收入同比增长46%，移动游戏同比增长64%，为近年最高水平。游戏出海保持稳定，米哈游、腾讯等厂商收入领先。AI技术持续迭代，OpenAI计划更新模型和工具，或降低成本并扩大应用场景。

AI发展趋势

OpenAI forthcoming update旨在促进AI应用产品落地，可能降低开发成本，应用于医疗、金融、娱乐等领域。AI持续迭代值得关注。

投资建议

• 游戏板块：关注恺英网络、神州泰岳、三七互娱、巨人网络、吉比特，因行业景气度提升和AI应用。
• 影视板块：关注中国电影、猫眼娱乐、万达电影、光线传媒，受益于观影需求回暖。
• 出版板块：关注皖新传媒、中原传媒、南方传媒、凤凰传媒、中南传媒、中国出版、中国科传，因其稳健业绩和分红。

风险提示

宏观经济风险、市场恢复不及预期、行业竞争加剧等，可能影响传媒行业发展。