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油脂油料周报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月4日编制的油脂油料周报，主要分析了豆油、棕榈油、菜油的市场走势，并提供了投资策略建议、行业资讯、现货价格、库存情况、基差分析、价差变化及油粕比等关键信息，为投资者提供市场参考。

主要观点与投资建议

投资策略建议

• 豆油：本周价格大幅上涨，受外盘原油及植物油市场带动，但消费淡季背景下上涨动力不足，建议对y2109多单进行获利平仓。
• 棕榈油：受马来西亚疫情封锁影响，进口节奏受阻，叠加产量下降与库存低位，价格支撑较强，但短期面临回调风险，建议对p2109多单进行获利平仓。
• 菜油：受外盘提振价格上涨，但因豆菜、菜棕油价差较大及库存上升，下游需求疲软，建议012109暂时观望。

下周关注重点

1. USDA六月供需报告：将公布全球大豆供需情况，对豆油价格影响较大。
2. MPOB月报：马来西亚棕榈油产量及库存数据，将影响棕榈油市场走势。

行业资讯

1. 巴西大豆出口：2021年5月出口量达1640万吨，同比增长16.3%，但环比4月下降5.6%。
2. 马来西亚棕榈油出口：5月出口量为1418932吨，环比增长1.50%。
3. 马来西亚棕榈油产量：5月产量环比下降3.68%，主因鲜果串单产下降5.21%，但出油率上升0.29%。
4. 美国大豆播种进度：截至5月30日，美国大豆播种进度为84%，出苗率为62%，均高于往年平均水平。
5. 印尼生物柴油消费：2021年前四个月消费量同比下降8.2%，主要因疫情导致运输需求未恢复。

现货价格分析

豆油

• 本周现货价格逐步走高，主流报价区间为9330-10000元/吨，周均价9542元/吨，环比上涨1.56%。
• 散油成交总量为5.99万吨，环比减少43.17%。

棕榈油

• 本周市场价格小幅上涨，华北、华东、广东、山东均价分别为9083元/吨、9077元/吨、9089元/吨、9126元/吨，环比上涨幅度在1.5%-3.4%之间。
• 全国重点油厂棕榈油成交量为4000吨，环比减少32.20%。

菜油

• 本周现货价格有所上涨，部分油厂基差报价稳中有升。
• 油厂出货不佳，预计三季度菜油持续累库。

库存情况

• 豆油库存：仍处于历史同期低位，但因进口大豆到港充足，油厂开机率高位，累库现象将持续。
• 棕榈油库存：受疫情影响，进口受限，港口库存持续下降，短期预计低位徘徊。
• 菜油库存：目前较低，但预计随着供应增加，库存也将逐步上升。

基差分析

• 豆油：期现货基差走低，远月基差报价较坚挺。
• 棕榈油：基差预计走强，因供应受限及消费回暖。
• 菜油：基差预计走弱，因库存上升及下游需求疲软。

油脂价差

• 本周豆棕油价差有所收窄，主要因豆油供应增加，棕榈油供应受限，价差缩小预期增强。

油粕比

• 本周油粕比大幅走高，反映油脂相对粕类价格强势。
• 豆粕库存明显回升，但下游采购谨慎，短期预计维持油强粕弱格局，建议买油卖粕策略。

关键数据来源

• 库存数据：Wind
• 基差数据：Wind
• 行业数据：SPPOMA、ITS、美国农业部、印尼生物柴油生产商协会

编制信息

• 分析师：何濛（F3033829/Z0014543）
• 首席分析师：李伟（F0283072/Z0010384）
• 联系方式：
  • 网址：www.haqh.com
  • 邮箱：tzzx@hagh.com
  • 电话：0551-62839067

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