策略风格与估值系列141：持久战，汽车与新能源板块持续向好-20201031-兴业证券-20页_2mb

证券研究报告总结：持久战：汽车与新能源板块表现亮眼

核心内容

本报告为兴证策略风格与估值系列第141期，主要分析2020年10月31日当周A股市场表现、市场风格、估值情况及全球市场动态。报告指出，短期市场因外部不确定性因素（如美国大选、疫情反复）进入避险模式，但中长期来看，市场仍可关注“双循环”、要素市场化改革和“十四五”开局等政策主线。

主要观点

市场表现

• 上证综指：本周收于3225点，下跌1.6%。
• 创业板指：本周上涨2.1%，成为A股中涨幅最大的指数。
• 沪深300：下跌0.5%。
• 中证500：下跌1.6%。
• A股整体：成交额达3.6万亿元，换手率上升至4.53%，市场交易热度有所回升。

市场风格

• 抗跌板块：大盘指数、消费风格、中市盈率指数、绩优股指数表现较好。
• 弱势板块：小盘指数、金融风格、低市盈率指数、亏损股指数表现较差。

行业表现

• 领涨行业：汽车行业（4.9%）、新能源汽车（3.8%）涨幅显著。
• 领跌行业：非银金融（-5.6%）、银行（-5.5%）、房地产（-6.4%）跌幅较大。
• 近1个月表现：汽车行业涨幅最大（7.8%），消费者服务行业跌幅最大（-4.6%）。

关键信息

指数估值

• 上证综指：PE为15.3倍（历史分位47%），均值为18.4倍。
• 沪深300：PE为14.8倍（历史分位64%），均值为16.3倍。
• 全部A股：PE为22.5倍（历史分位73%），均值为21.7倍。
• 创业板指：PE为65.5倍（历史分位85%），均值为52.5倍，相对沪深300指数PE估值为4.4倍。

板块估值（PE）

• PE前三：创业板（48.9）、中小企业板（28.7）、深证成指成分（27.1）。
• PE后三：上证50（11.3）、沪深300（13.9）、上证A股（14.5）。
• PE分位数前三：全A非金融（60.8%）、沪深300（59.2%）、深证成指成分（56.7%）。
• PE分位数后三：中小企业板（30.7%）、中证500（31%）、深证主板A股（40.7%）。

板块估值（PB）

• PB前三：创业板（5.3）、深证成指成分（3.3）、中小企业板（3.2）。
• PB后三：上证50（1.2）、上证A股（1.5）、沪深300（1.6）。
• PB分位数前三：消费者服务（97.9%）、食品饮料（93.5%）、电子（92.4%）。
• PB分位数后三：综合金融（0%）、房地产（0.1%）等。

行业估值（PE）

• PE前三：消费者服务（98）、计算机（61.1）、国防军工（55.9）。
• PE后三：银行（6.3）、房地产（8.3）、建筑（8.4）。
• PE分位数前三：消费者服务（99%）、食品饮料（89%）、汽车行业（85.6%）。
• PE分位数后三：农林牧渔（0%）、房地产（1%）、综合（2.8%）。

行业估值（PB）

• PB前三：食品饮料（9.4）、餐饮旅游（7.7）、医药（5.7）。
• PB后三：银行（0.7）、石油石化（0.8）、煤炭（0.9）。
• PB分位数前三：消费者服务（97.9%）、食品饮料（93.5%）、电子（92.4%）。
• PB分位数后三：综合金融（0%）、房地产（0.1%）等。

行业相对估值

• 相对PE前三：消费者服务（7.0）、计算机（4.4）、国防军工（4.0）。
• 相对PE后三：银行（0.5）、房地产（0.6）、建筑（0.6）。
• 相对PB前三：食品饮料（6.0）、餐饮旅游（4.9）、医药（3.6）。
• 相对PB后三：银行（0.5）、石油石化（0.5）、煤炭（0.6）。

风险提示

• 本报告为历史分析，不构成市场走势判断或投资建议。
• 投资者应独立评估信息，结合自身投资目的、财务状况等，必要时咨询专业人士。
• 兴业证券可能持有报告提及公司证券头寸或提供相关服务，存在潜在利益冲突。
• 报告内容可能随时间变化，投资者应关注后续更新。

投资建议与评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级，股票评级包括买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级包括推荐、中性、回避。
• 报告所引用数据为历史数据，不代表未来表现。

信息披露

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