20231107-信达期货-软商品日报_近强远弱_郑糖震荡为主_4页

白糖：
2022/23年度中国食糖产量和销量同比减少，但销糖率大幅提升。2023/24年新增产能正常启动，广西、云南甘蔗长势良好，预计产量恢复性增长。目前内外盘价格基本稳定，近远月价差收敛，短期市场以震荡为主，基差变化较大。

棉花：
全国棉花进入集中采收期，受前期不利天气影响，采收进度偏慢，后期天气有利有望加快进度。2023年年末美棉价格小幅上涨，国内现货价格微幅波动。进口棉价差稳定，开机率下降支撑国内价差，短期进口利润趋于平衡。市场对后期产量更为谨慎，预计价格震荡运行，短期偏偏弱。

走势评级：

• 白糖：震荡
• 棉花：震荡

结论：
新年度食糖供应恢复，需求边际改善有限，短期维持震荡；棉花供需博弈，价格震荡偏弱但进口利润支撑国内棉价。