20210418-国信期货-软商品周报_郑糖低位回升_郑棉震荡上行_25页_1mb

郑糖低位回升 郑棉震荡上行 - 国信期货软商品周报总结

一、白糖市场核心内容

1. 价格走势

• 郑糖：本周大幅下挫后回升，周涨幅为 0.9%。
• ICE期糖：价格继续上涨，周涨幅为 6.79%。

2. 现货价格

• 广西南宁现货价格报 5325元/吨，较上周下跌 15元/吨。
• 云南昆明现货价格报 5200元/吨，较上周下跌 25元/吨。

3. 基差走势

• 期现基差为 61元/吨，较前一周走强 68元/吨。

4. 国内产销情况

• 2020/21榨季，3月产销率为 41.29%，同比减少 7.32个百分点。

5. 食糖进口情况

• 1-2月进口量合计 105万吨，同比增加 73万吨。
• 巴西配额内进口成本为 4206元/吨，配额外为 5380元/吨。
• 泰国配额内进口成本为 4355元/吨，配额外为 5574元/吨。

6. 国内工业库存

• 截至3月，国内食糖工业库存为 594.12万吨，较去年同期增加 89.89万吨。

7. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑糖仓单加预报总计 36408张，较上一周增加 1510张。
• 仓单数量为 31193张，有效预报为 5215张。

8. 巴西生产进度

• 截至3月下半月，巴西中南部甘蔗压榨量为 6.05亿吨，同比增加 2.56%。
• 糖产量为 3846.5万吨，同比增加 48.73%。

9. 巴西双周制糖比

• 截至3月下半月，巴西中南部双周制糖比为 46.07%，去年同期为 34.33%。

10. 巴西食糖月度出口

• 3月糖出口量为 197.5万吨，同比增加 39.72%。

11. 国际主产区天气

• 巴西：主产区降雨增加，利于甘蔗生长，但压榨可能受阻。
• 印度：北方和南方降雨增加，利于棉花生长。

后市展望

• 郑糖短期快速下探后释放空头情绪，现货报价周五多次上调，累计上调超过 50元/吨。
• 下游买涨不买跌心态，或带动成交放量。
• 库存进入高峰期后，逐步进入销售期，后期糖价需关注消费端因素。
• 国际市场预计巴西新年度产量下滑 7%，欧洲甜菜产量预计减少，支撑糖价。
• 印度出口加快将制约糖价上涨空间。
• 短期原糖运行区间参考 15-18美分/磅。

操作建议

• 短线交易，操作区间为 5300-5500元/吨。

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二、棉花市场核心内容

1. 价格走势

• 郑棉：本周重心继续上移，周度涨幅为 1.25%。
• ICE期棉：价格继续上行，周涨幅为 1.51%。

2. 现货价格

• 本周棉花价格指数小幅下跌。
• 3128指数：较上周下跌 59元/吨。
• 2129指数：较上周下跌 19元/吨。

3. 棉花进口情况

• 1-2月份进口棉花 69万吨，同比增加 68.3%。
• 本周进口棉价格下跌，FC Index:S 滑准税港口提货价持平；FC Index:M 下调 40元/吨；FC Index:L 下调 100元/吨。

4. 棉花库存情况

• 2月份棉花商业库存 504.72万吨，同比增加 40.74万吨，环比减少 20.64万吨。
• 2月份棉花工业库存 88.24万吨，同比增加 16.06万吨，环比减少 4.81万吨。

5. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报总计 24040张，较上一周增加 516张。
• 仓单数量为 18433张，有效预报为 5607张。

6. 美棉出口情况

• USDA周度出口报告显示，截至4月8日，当前年度美国陆地棉出口净销售 12.23万包，下一年度出口净销售 2.28万包。

7. 美国天气情况

• 得州干燥天气持续，南部弃种概率增加，短期支撑棉价。
• 美棉上方压力关注 90美分/磅 一线。

后市展望

• 国内棉花播种全面展开，3月全国植棉意向面积为 4367.55万亩，同比下降 4.99%，较上期调查减少 202.32万亩。
• 市场对配额发放和储备棉轮出预期较高，但政策尚未落地。
• 若配额增发，可能对市场形成短期利空。
• 棉花库存仍需消化，但棉价企稳回升，后期预期转好。
• 新疆新一周天气降温明显，部分地区降雪，需关注天气影响。

操作建议

• 短线交易，短期前低存在支撑，上方压力关注 六十日线 一线。

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三、关键信息汇总

白糖市场

• 价格走势：郑糖低位回升，ICE期糖上涨。
• 供应端：巴西产量增加，但进口成本仍高。
• 库存情况：国内库存增加，但逐步进入销售期。
• 天气影响：巴西主产区降雨增加，有利甘蔗生长。
• 后市展望：短期关注消费端，国际供应偏紧支撑价格。

棉花市场

• 价格走势：郑棉震荡上行，ICE期棉上涨。
• 供应端：国内播种面积减少，美棉出口回落但需求乐观。
• 库存情况：商业库存增加，工业库存小幅上升。
• 天气影响：新疆降温、降雪，美棉产区干旱。
• 后市展望：短期支撑存在，但需关注政策与天气变化。

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四、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：电话 021-55007766-6616，邮箱 15227@guosen.com.cn

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五、免责声明

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