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文档内容总结

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本文档总结了2026年6月1日当天多个大宗商品市场的走势与影响因素，涵盖金融衍生品、有色、能化、黑色及农产品五大板块，重点分析了欧线集运指数、沪铜、碳酸锂、燃料油、甲醇、焦煤焦炭、棕榈油及棉花等品种的市场动态。

金融衍生品

欧线集运指数

• 走势：今日欧线集运指数大幅上涨，EC2607主力合约开盘3650点，收盘3899点，单日上涨408点，涨幅11.69%，盘中冲高至3947.5点，刷新阶段高点。
• 成交量与持仓量：同步放大，市场做多氛围浓厚。
• 上涨因素：
  • 行业进入传统出货旺季，海外订单集中释放。
  • 远洋航线爆舱，供需格局收紧。
  • 现货运价走强，主流船司6月上半月运价集中在3800-4500美元/FEU，马士基最新报价达3900美元/FEU。
  • 船司计划在6月下半月继续提涨运价，并叠加600-1000美元旺季附加费。
  • 中东地缘局势反复，红海绕行格局延续，航线有效运力被动缩减，航运溢价抬升。
• 后续展望：6-7月为传统旺季核心阶段，基本面与地缘因素仍提供支撑，指数或维持高位偏强运行，需关注现货运价实际落地、船司调价节奏及地缘局势变化。

有色板块

沪铜

• 走势：今日沪铜主力合约收盘价104680元/吨，跌幅0.15%。
• 宏观因素：中东地缘局势反复，美联储政策态度摇摆，铜价高位震荡。
• 供应端：铜精矿供应偏紧，Antofagasta年中长单加工费谈判值得关注。
• 需求端：铜价回落支撑铜材开工率，但建筑、家电需求回落，国网订单稳定，算力、AI及新能源领域需求稳健。
• 库存情况：国内社会库存24.52万吨，较去年同期增加9.22万吨；海外COMEX-LME价差走阔，关注套利物流方向。
• 综合判断：铜精矿供应偏紧，铜价回落支撑下游补库，基本面支撑仍存，但消费淡季带来累库预期，预计铜价走势延续区间震荡。

碳酸锂

• 走势：今日碳酸锂主力合约收盘价178900元/吨，跌幅0.71%。
• 供应端：国内碳酸锂产量小幅下降，主要受锂辉石产线检修及原料供应不稳定影响。
• 需求端：铁锂企业生产积极，部分新产线爬产进度不及预期，成品库存有所增加；乘用车、商用车及储能订单增加，支撑磷酸铁锂正极材料出货。
• 库存情况：截至5月28日，SMM碳酸锂社会库存13.56万吨，较前一周减少0.16万吨。
• 综合判断：市场供需紧平衡，社会库存维持去库状态，对锂价构成底部支撑，但仓单压力及矿端供应增长预期限制价格上方空间，后市走势需关注基本面变化。

能化板块

燃料油

• 走势：今日燃料油主力合约收于3920元/吨，日涨幅3.35%。
• 地缘因素：美伊局势紧张，油价地缘溢价回升，为燃料油提供成本支撑。
• 供应端：国产燃料油检修损失量增加，供应收缩。
• 需求端：干散货市场表现最强，集装箱市场边际改善，油运市场维持高景气。
• 综合判断：燃油供应收缩，需求回升，关注地缘局势变化对期价的影响。

甲醇

• 走势：今日甲醇期货09合约减仓上涨2.4%。
• 供需情况：国内甲醇开工率维持在87%左右，产量小幅下滑。
• 库存情况：华东、华南港口社会库存46.01万吨，较上期降库5.19万吨。
• 市场关注点：煤炭价格上涨及煤制甲醇开工率下降可能支撑甲醇价格；美伊局势是否达成和平协定影响甲醇进口量及风险溢价。
• 综合判断：短期市场关注煤炭及地缘因素，若美伊达成协议，进口量增加可能抑制上涨空间。

黑色板块

焦煤焦炭

• 焦炭：
  • 主力合约继续拉涨，期价接近2000元/吨，关注1990元/吨支撑。
  • 下游钢厂生产高位，刚需走强，部分钢厂加快拿货。
  • 焦企盈利能力尚可，产能利用率75.99%，开工率有所缩减。
  • 5轮提涨预期仍在，需关注钢厂利润修复及铁水产量变化。
• 焦煤：
  • 期价大幅反弹，站上1350元/吨，关注1380-1400元/吨阻力。
  • 山西煤矿生产稳定，西南煤矿增产空间有限，资源紧张。
  • 原煤日均产量208.1万吨，库存510.6万吨，整体供应偏紧。
  • 焦钢企业按需采购，对高价煤种接受度低，市场仍有进一步提涨预期。

农产品板块

棕榈油

• 走势：今日棕榈油依托9600元/吨反弹。
• 印尼政策：出口管理机构延长至年底，短期抛售情绪缓解。
• 马棕产量：5月1-20日产量较上月同期减少2.19%-11.38%，关注后期恢复情况。
• 出口数据：马棕5月出口较上月同期减少8.8%，但降幅收窄。
• 库存情况：国内棕榈油库存76.066万吨，环比下降3.50%，同比增加124.58%。
• 综合判断：产量偏低及政策加码支撑价格，但库存基数高，增产周期内供应压力上升，短期宽松格局延续。

棉花

• 走势：今日棉花主力合约震荡偏强。
• 出口订单：美棉出口净订单量2.99万吨，环比走高，新增采购集中在南亚及东南亚地区。
• 国内政策：补贴新政落地，优质棉额外加价0.35元/公斤，长绒棉按陆地棉1.5倍补贴。
• 进口情况：2026年4月中国棉纱进口量20.04吨，月环比下降5.34%，年同比增加63.33%。
• 综合判断：新棉播种面积调减已成定局，补贴新政强化市场预期，棉价有望维持高位震荡，优质棉表现更强。

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