> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本文档总结了2026年6月1日当天多个大宗商品市场的走势与影响因素，涵盖金融衍生品、有色、能化、黑色及农产品五大板块，重点分析了欧线集运指数、沪铜、碳酸锂、燃料油、甲醇、焦煤焦炭、棕榈油及棉花等品种的市场动态。 --- ## 金融衍生品 ### 欧线集运指数 - **走势**：今日欧线集运指数大幅上涨，EC2607主力合约开盘3650点，收盘3899点，单日上涨408点，涨幅11.69%，盘中冲高至3947.5点，刷新阶段高点。 - **成交量与持仓量**：同步放大，市场做多氛围浓厚。 - **上涨因素**： - 行业进入传统出货旺季，海外订单集中释放。 - 远洋航线爆舱，供需格局收紧。 - 现货运价走强，主流船司6月上半月运价集中在3800-4500美元/FEU，马士基最新报价达3900美元/FEU。 - 船司计划在6月下半月继续提涨运价，并叠加600-1000美元旺季附加费。 - 中东地缘局势反复，红海绕行格局延续，航线有效运力被动缩减，航运溢价抬升。 - **后续展望**：6-7月为传统旺季核心阶段，基本面与地缘因素仍提供支撑，指数或维持高位偏强运行，需关注现货运价实际落地、船司调价节奏及地缘局势变化。 --- ## 有色板块 ### 沪铜 - **走势**：今日沪铜主力合约收盘价104680元/吨，跌幅0.15%。 - **宏观因素**：中东地缘局势反复，美联储政策态度摇摆，铜价高位震荡。 - **供应端**：铜精矿供应偏紧，Antofagasta年中长单加工费谈判值得关注。 - **需求端**：铜价回落支撑铜材开工率，但建筑、家电需求回落，国网订单稳定，算力、AI及新能源领域需求稳健。 - **库存情况**：国内社会库存24.52万吨，较去年同期增加9.22万吨；海外COMEX-LME价差走阔，关注套利物流方向。 - **综合判断**：铜精矿供应偏紧，铜价回落支撑下游补库，基本面支撑仍存，但消费淡季带来累库预期，预计铜价走势延续区间震荡。 ### 碳酸锂 - **走势**：今日碳酸锂主力合约收盘价178900元/吨，跌幅0.71%。 - **供应端**：国内碳酸锂产量小幅下降，主要受锂辉石产线检修及原料供应不稳定影响。 - **需求端**：铁锂企业生产积极，部分新产线爬产进度不及预期，成品库存有所增加；乘用车、商用车及储能订单增加，支撑磷酸铁锂正极材料出货。 - **库存情况**：截至5月28日，SMM碳酸锂社会库存13.56万吨，较前一周减少0.16万吨。 - **综合判断**：市场供需紧平衡，社会库存维持去库状态，对锂价构成底部支撑，但仓单压力及矿端供应增长预期限制价格上方空间，后市走势需关注基本面变化。 --- ## 能化板块 ### 燃料油 - **走势**：今日燃料油主力合约收于3920元/吨，日涨幅3.35%。 - **地缘因素**：美伊局势紧张，油价地缘溢价回升，为燃料油提供成本支撑。 - **供应端**：国产燃料油检修损失量增加，供应收缩。 - **需求端**：干散货市场表现最强，集装箱市场边际改善，油运市场维持高景气。 - **综合判断**：燃油供应收缩，需求回升，关注地缘局势变化对期价的影响。 ### 甲醇 - **走势**：今日甲醇期货09合约减仓上涨2.4%。 - **供需情况**：国内甲醇开工率维持在87%左右，产量小幅下滑。 - **库存情况**：华东、华南港口社会库存46.01万吨，较上期降库5.19万吨。 - **市场关注点**：煤炭价格上涨及煤制甲醇开工率下降可能支撑甲醇价格；美伊局势是否达成和平协定影响甲醇进口量及风险溢价。 - **综合判断**：短期市场关注煤炭及地缘因素，若美伊达成协议，进口量增加可能抑制上涨空间。 --- ## 黑色板块 ### 焦煤焦炭 - **焦炭**： - 主力合约继续拉涨，期价接近2000元/吨，关注1990元/吨支撑。 - 下游钢厂生产高位，刚需走强，部分钢厂加快拿货。 - 焦企盈利能力尚可，产能利用率75.99%，开工率有所缩减。 - 5轮提涨预期仍在，需关注钢厂利润修复及铁水产量变化。 - **焦煤**： - 期价大幅反弹，站上1350元/吨，关注1380-1400元/吨阻力。 - 山西煤矿生产稳定，西南煤矿增产空间有限，资源紧张。 - 原煤日均产量208.1万吨，库存510.6万吨，整体供应偏紧。 - 焦钢企业按需采购，对高价煤种接受度低，市场仍有进一步提涨预期。 --- ## 农产品板块 ### 棕榈油 - **走势**：今日棕榈油依托9600元/吨反弹。 - **印尼政策**：出口管理机构延长至年底，短期抛售情绪缓解。 - **马棕产量**：5月1-20日产量较上月同期减少2.19%-11.38%，关注后期恢复情况。 - **出口数据**：马棕5月出口较上月同期减少8.8%，但降幅收窄。 - **库存情况**：国内棕榈油库存76.066万吨，环比下降3.50%，同比增加124.58%。 - **综合判断**：产量偏低及政策加码支撑价格，但库存基数高，增产周期内供应压力上升，短期宽松格局延续。 ### 棉花 - **走势**：今日棉花主力合约震荡偏强。 - **出口订单**：美棉出口净订单量2.99万吨，环比走高，新增采购集中在南亚及东南亚地区。 - **国内政策**：补贴新政落地，优质棉额外加价0.35元/公斤，长绒棉按陆地棉1.5倍补贴。 - **进口情况**：2026年4月中国棉纱进口量20.04吨，月环比下降5.34%，年同比增加63.33%。 - **综合判断**：新棉播种面积调减已成定局，补贴新政强化市场预期，棉价有望维持高位震荡，优质棉表现更强。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**： - 报告观点仅代表作者个人，不构成公司意见。 - 仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，不对其准确性、完整性等作保证。 - 分析意见受限于信息、方法及市场不确定性，可能存在偏差，不承诺未来表现。 - 报告版权归属上海中期期货股份有限公司，未经授权不得转载、摘编或使用。 --- ## 撰写人信息 - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228