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债券市场每日复盘总结（2026/7/15）

核心内容概览

2026年7月15日，债券市场整体呈现低波动震荡态势，但短端品种表现相对较弱。市场对6月经济数据和金融数据的反应较为平淡，资金面持续偏紧，导致尾盘债市跌幅有所扩大。利率债和同业存单市场均出现收益率上行，市场情绪总体偏谨慎。

债券市场表现

现券成交观察

• 市场整体表现：今日债市低波震荡，短端表现稍弱，长端品种相对稳定。
• 收益率变动：
  • 国债（CGB）：10年期活跃券收益率尾盘收于 $1.73%$，较昨日上涨 $+0.2\mathrm{Bps}$。
  • 国开债（CDB）：10年期活跃券收益率尾盘收于 $1.788%$，较昨日上涨 $+0.2\mathrm{Bps}$。
  • “10年-1年”期限利差：有所走阔，显示长端收益率上升幅度大于短端。

同业存单成交情况

• 各期限收益率变动：
  • 国有行：
    • 14D：1.36+1.35Bps
    • 1M：1.42+1Bps
    • 3M：1.42+0.5Bps
    • 6M：1.44+1.24Bps
    • 9M：1.46+0.51Bps
    • 1Y：1.47-0.25Bps
  • 股份行：
    • 14D：1.38+2.24Bps
    • 1M：1.41+0.05Bps
    • 3M：1.420Bps
    • 6M：1.430Bps
    • 9M：1.45-0.56Bps
    • 1Y：1.47-0.75Bps

资金市场观察

央行操作与流动性状况

• 央行操作：
  • 开展4265亿元7天逆回购和14000亿元6个月买断式逆回购。
  • 有150亿元7天逆回购和9000亿元6个月买断式逆回购到期。
• 流动性净回笼：9115亿元。
• 明日到期：100亿元7天逆回购。

资金利率变动

• R001与R007加权利率：
  • R001收于 $1.43%$，较昨日上涨 $+2.6\mathrm{Bps}$。
  • R007收于 $1.44%$，较昨日上涨 $+1.1\mathrm{Bps}$。
• 市场资金面：整体均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。

关键信息总结

市场动态

• 债市整体低波震荡，市场情绪偏谨慎。
• 短端品种表现弱于长端，资金面偏紧对市场影响显著。
• 6月金融数据发布后市场反应有限，尾盘资金面进一步趋紧导致债市跌幅扩大。

利率债表现

• 国债：
  • 10年期收益率上涨 $+0.2\mathrm{Bps}$。
  • 1年期收益率持平，3年期收益率下降 $-0.15\mathrm{Bps}$。
• 国开债：
  • 10年期收益率上涨 $+0.2\mathrm{Bps}$。
  • 1年期收益率上涨 $+1.5\mathrm{Bps}$，3年期收益率持平。
• 非国开债：
  • 10年期收益率上涨 $+0.05\mathrm{Bps}$。
  • 1年期收益率上涨 $+0.09\mathrm{Bps}$，3年期收益率下降 $-0.25\mathrm{Bps}$。

同业存单表现

• 国有行：
  • 14D和6M存单收益率明显上行，1Y存单收益率小幅下降。
• 股份行：
  • 14D存单收益率大幅上行，1Y存单收益率明显下降。

市场展望

• 资金面持续偏紧，可能对短端利率债形成一定压力。
• 6月经济数据和金融数据未明显提振市场情绪，市场对后续政策和经济表现仍持观望态度。
• “10年-1年”利差走阔，可能反映市场对长端利率的预期上升。