20230714-格林期货-铜期货周报_美加息预期尾声强预期现实待兑现谨慎上行空间_18页_2mb

铜期货周报分析总结

多空逻辑分析

利多因素

• 宏观：美国通胀超预期回落，美联储加息预期尾声，美元指数大幅下跌，美指回落；中美关系改善，美财长访华推动沟通机制恢复。
• 基本面：国内信贷数据同环比增加，海外铜矿产量因暴雨、罢工等因素减少（如智利、秘鲁事件）；全球显性库存低位，供应紧缺预期增强；废铜紧缺，精废价差走扩利好废铜消费。

利空因素

• 宏观：国内经济数据偏弱（如PPI同比大幅下降），需求修复不及预期；国内淡季特征持续，铜材及终端需求未显著改善；美财政举债风险暂缓但流动性危机尚未完全解除。
• 基本面：进口盈利窗口开启，预计进口铜材及精矿增加；社库及保税区库存有所累积；国内供应端检修结束，冶炼加工费上行，产量环比改善压力显现。

操作建议

• 多单谨慎持有：沪伦比走弱，高基差有所回落，现货升水缓解。
• 风险提示：美财政债务上限问题、国内需求修复不及预期。

内盘外盘运行区间

• 内盘：65,800 - 71,000 元/吨
• 外盘：8,220 - 8,850 美元/吨

风险提示

1. 美国债务上限问题及财政举债的不确定性。
2. 国内需求修复不及预期。
3. 国内外宏观政策、供需边际变化等风险。