20230714-中国银河-大类资产与金融市场监测周报2023年7月第二周_海外远期加息预期回落_国内多项数据发布_23页_1mb

大类资产与金融市场监测周报总结（2023年7月第二周）

核心观点

• 本周（2023年7月7日-7月13日）影响市场核心信息包括：美国6月非农就业和CPI数据，中国6月社融、进出口、CPI等数据，大国关系等。
• 大类资产多数表现稳定，美债利率下行，美元指数下跌，白银领涨，CRB指数上涨，中美股市多数上涨。

大类资产表现

• 美债利率下行，美元弱于黄金、白银。
• 全球权益市场上涨，美股和A股表现强劲。
• 大宗商品分化，能源价格上涨，贵金属和工业品多数上涨。

全球央行利率预期

• 美国6月非农就业和CPI数据不及预期，远期加息预期下降，预计7月可能加息25BP，年内不降息。
• 英国失业率超预期，英央行加息预期调整；全球加息路径预测显示多数国家仍预期短期加息。

国际流动性监测

• 美债供给增加，流动性指数恶化；美元流动性边际松动。
• 其他市场如欧元区和日本保持宽松政策，金融条件整体宽松。

国内债市

• 资金利率分化，信用债收益率多数下行，信用利差和等级利差变化不大。
• 本周央行净回笼资金，债券收益率曲线基本持平。

风险提示

• 海外经济波动超预期、通胀下行不及预期、地缘政治风险。

重要事件及投资日历

• 美国和中国公布关键经济数据，涉及就业、通胀、贸易。
• 重要事件包括中美元首会晤、地缘政治事件，以及国内金融政策发布。