20200508-川财证券-通信行业月度报告_年报一季报披露完毕_板块业绩分化明显_17页_1mb

报告摘要

通信行业月度报告总结（20200508）

核心内容概述

2020年5月8日发布的川财通信行业月度报告，回顾了2019年年报和2020年一季度的行业表现，分析了5G设备商格局变化、新基建政策推进及行业市场动态。报告指出，通信行业在疫情背景下展现出较强的韧性，尤其是以5G为代表的新型基础设施建设成为疫后经济发展的新引擎。

主要观点

行业整体表现：
- 2019年，通信行业实现营业收入6980.17亿元，同比小幅下降 $-0.76%$；归母净利润为-95.53亿元，同比大幅下滑。
- 2020Q1，行业实现营业收入1513.64亿元，同比下降 $9.52%$；归母净利润为26.87亿元，同比下降 $56.69%$。
- 2019年通信传输设备表现较好，实现营收和归母净利润正增长；终端设备和通信配套服务则出现明显下滑。
- 2020Q1，通信传输设备归母净利润同比下降 $68.85%$，通信运营、终端设备和通信配套服务延续下滑趋势。
新基建表现：
- Q1经济数据显示，信息传输、软件和信息技术服务业同比增长 $13.2%$，显示新基建逆势上涨。
- 2020年一季度电信业务总量同比增长 $17.7%$，电信业务收入同比增长 $1.8%$。
- 5G网络建设持续推进，工信部预计年底全国5G基站超60万个，实现地级市室外连续覆盖、县城及乡镇重点覆盖、重点场景室内覆盖。
- 新基建政策持续加码，国家发改委首次明确新基建范围，分为信息、融合、创新基础设施三类，各地纷纷出台相关规划。
运营商集采动态：
- 5G设备商格局发生明显变化，中国设备商整体优势显著。
- 电信联通5G主设备联合集采中，华为、中兴、爱立信和大唐移动中标，华为中兴合计份额达 $88%$，诺基亚再次落空。
- 中国移动5GSA二期无线网主设备集采中，华为、中兴、爱立信和大唐移动分别获得 $57.2%$、$28.7%$、$11.5%$ 和 $2.6%$ 的份额。
- 中国联通2020年5GC集采中，华为和中兴仍为主要中标厂商，诺基亚紧随其后。
受益标的推荐：
- 通信设备：中兴通讯、烽火通信
- 交换机/路由器：星网锐捷、紫光股份
- 光模块：中际旭创、新易盛
- 云计算：网宿科技、宝信软件、光环新网
- 物联网：移远通信、广和通、中科创达

关键信息

市场表现：
- 2019年通信行业指数上涨 $26.78%$，2020年一季度通信行业指数上涨 $5.69%$，整体表现优于其他行业。
- 通信设备板块上涨 $2.02%$，通信运营Ⅱ上涨 $0.89%$，终端设备上涨 $8.50%$，通信传输设备微涨 $0.00%$，通信配套服务上涨 $1.16%$。
- 通信板块个股涨跌幅中位数为 $-2.55%$，天孚通信、移远通信、*ST高升涨幅居前；*ST北讯、邦讯技术、实达集团跌幅居前。
行业数据：
- 3月光缆产量同比下降 $6.20%$，移动通信基站设备产量同比下降 $24.80%$。
- 2月电信业务总量同比增长 $38%$，3月中国电信、中国移动和中国联通带宽用户和4G用户均有所增长。
国内资讯：
- 工信部发布多项政策，包括调整700MHz频段频率使用规划、加快5G技术在快递业的应用、推进5G网络建设等。
- 5G发展持续加速，全球已有70张商用5G网络，中国5G用户规模快速增长。
- 5G用于企业应用的标准化工作推迟，对工业5G发展造成一定影响。
公司追踪：
- 奥维通信2019年营收增长 $44.96%$，净利润增长 $136.08%$，但2020Q1受疫情影响，净利润亏损。
- 中光防雷2019年营收增长 $5.46%$，净利润下降 $6.79%$，但2020Q1非经常性损益提升，净利润同比上升。
- 亿联网络2019年营收增长 $37.1%$，净利润增长 $45.1%$，2020Q1营收增长 $21.95%$，净利润增长 $40.18%$。
- 广和通2019年营收增长 $53.32%$，净利润增长 $95.95%$，2020Q1净利润增长 $20%$-$45%$。
- 新易盛2019年营收增长 $53.28%$，净利润增长 $568.68%$，2020Q1净利润增长 $57.35%$-$82.04%$。
- 中国联通2020Q1营收增长 $0.93%$，归母净利润下降 $14.11%$。