20140609-信达证券-三板月报_全面推进_渐入佳境_21页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2014年5月的新三板月报，总结了当月新三板市场的政策动态、交易情况、挂牌企业数量、企业转板及融资情况。整体来看，新三板市场在政策支持和制度完善下持续发展，但仍面临交易活跃度不足等问题。

主要观点

政策完善推动市场发展：
- 做市商制度正式发布，允许非证券公司成为做市商，旨在提升市场流动性与交易活跃度。
- 创业板将设立单独层次，支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后转板至创业板。
- 全国股份转让系统新交易结算系统成功上线，为做市转让方式的实施做好准备。
市场交易表现：
- 5月份新三板成交额为81,574.61万元（九鼎投资），其余企业成交额为11,457.32万元，环比下降。
- 4大园区成交额为7,554.61万元，环比下降，其中北京中关村占比最高。
- 本月新三板交投尚不活跃，需依赖做市商制度改善。
挂牌企业情况：
- 5月份新增77家企业挂牌，累计挂牌企业数达740家。
- 新三板股份总量为256.67亿股，可交易股份总量为82.45亿股。
- 挂牌企业总市值约1085亿元，其中九鼎投资贡献显著。
企业转板与退出机制：
- 本月无转板企业，但有2家企业（新冠亿碳、苏州瑞翼）出售主营资产并主动申请终止挂牌。
- 有13家挂牌企业拟转板，其中部分企业如中海阳、海鑫科金、现代农装等表现突出。
融资与定向增发情况：
- 5月份共有5家公司完成定向增发，实际融资额约3.5亿元。
- 融资主要集中在信息技术、医疗保健、材料等高成长行业。

关键信息

挂牌企业财务数据概览

2013年净利率在20%以上的22家挂牌企业：
- 包括英极股份、麟龙股份、均信担保等，这些企业表现较为优秀，部分在营收和净利润方面有显著增长。
券商参与情况：
- 申银万国证券在新三板业务中占据龙头地位，推荐挂牌企业108家。
- 前8家券商合计挂牌企业375家，占总数的约45%。

企业转板情况

有13家挂牌企业拟转板至创业板，其中部分企业如凯立德、合纵科技已进入转板流程。
企业转板门槛降低，约有300家企业符合创业板IPO财务条件。

终止挂牌情况

本月2家企业（新冠亿碳、苏州瑞翼）因出售主营资产而主动申请终止挂牌。
全国股份转让系统尊重企业自治，支持企业通过市场化方式退出。

融资情况

5家企业完成定向增发，融资总额约3.5亿元，主要通过现金方式实现。
融资企业涵盖多个行业，如软件与服务、制药、材料等。

总结

新三板市场在2014年5月继续推进制度建设和市场扩容，政策支持和基础设施完善为市场发展提供了良好环境。然而，市场交易活跃度仍较低，需进一步依靠做市商制度的实施来改善。同时，部分企业选择退出，而更多企业则积极寻求转板机会，显示了新三板在企业成长路径中的重要地位。融资活动也在稳步进行，企业通过定向增发筹集资金，为未来发展提供支持。

展开完整摘要