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公司2024年上半年业绩分析总结

汇报日期：2024年8月27日

一、业绩概要

• 营收与利润：
  24年上半年实现营收133亿元，同比增长89%；归母净利润20亿元，同比增长121%。

• Q2数据：
  24年Q2营收50亿元，同比增长36%；归母净利润4亿元，同比增长389%。

• 市场份额结构：
  分产品档次看，Q1高档、中档、低档产品营收分别同比变动+7%/+14%/+29%；Q2分别变动+1%/+24%/+8%。

二、区域表现

• 疆内/疆外营收：
  Q1疆内营收同比增长4%，疆外营收增长34%；Q2疆内营收同比下滑1%，疆外增长31%。

• 经销商布局：
  已完成50家经销商招商目标的一半，新疆本地品牌运营职能前移四川伊力特销售公司，Q1贡献销售收入4485万元。

三、盈利指标提升

• 毛利率改善：
  Q2毛利率大幅提升61个百分点至48.2%。

• 成本管控：
  销售费用率上行50个百分点（Q1广宣费用同比增29%），管理费用率下降，资产周转效率持续优化。

四、经营展望

1. 战略调整：
   推行“1238”发展战略，优化“成都+乌鲁木齐+总部基地”运营体系。

2. 新品规划：
   力王及大新疆系列产品正按计划推进招商铺货。

3. 业绩预测：
   预计2024/25年归母净利润同比分别减少18%/29%，预计营收同比增速分别为132%/123%。

五、风险提示

• 宏观经济压力
• 行业政策变动
• 江苏需求恢复不及预期
• 食品安全风险

六、研究评级

• 目标价与评级：维持“增持”评级，当前PE估值184倍。
• 股价表现：近6个月平均投资建议得分14.9，市场一致预期评分17分（满分20分获增持推荐）。🎓