20230208-安信证券-长城汽车-601633.SH-持续去库存_新能源有望迎来拐点_4页_786kb

报告摘要

长城汽车在2023年1月面临销量下滑压力，但公司正积极进行新能源转型，预计将在2023年3月迎来新车型密集上市，推动新能源业务实现销量拐点。整体来看，公司基本面正发生重大转变，战略目标明确，产品和渠道策略正在调整，以应对市场变化并提升竞争力。

销量表现：1月公司批发销量为6.2万辆，同比下降45%，环比下降21%。主要受节假日影响和新能源转型期去库存压力。
品牌表现：
- 哈弗：销量3.9万辆，同比下降44%，环比下降12%，去库存力度最大。
- 坦克：销量5915辆，同比下降43%，环比下降46%。
- 欧拉：销量3676辆，同比下降72%，环比下降47%。
- 魏牌：销量1056辆，同比下降79%，环比下降23%。
- 皮卡：销量1.2万台，表现相对较好，同比下降9%，环比下降15%。
新能源进展：1月新能源销量为6313辆，同比下降52%，环比下降43%，主要受欧拉黑白猫停产影响。
战略转型：
- 目标：全面转向新能源。
- 产品策略：打造大单品，聚焦混动技术。
- 定价策略：向性价比转变。
- 渠道策略：建立独立新能源网络。
- 营销策略：加大营销力度，提升用户认知。
未来展望：从3月开始，哈弗二代大狗、魏牌蓝山等新车型将陆续上市，新能源销量有望迎来拐点。