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铂钯金期货日报摘要

1. 价格概况

• 铂金主力合约：收440.55元/克，跌1.02%（环比）。接近伦敦铂金现货阻力位1750美元/盎司；下方支撑位1500美元/盎司。
• 钯金主力合约：收381.50元/克，涨1.90%（环比）。后市需关注供需转换及降息预期影响。

2. 持仓与基差

• 持仓量：铂金+171手，钯金-117手，显示资金流向变化。
• 基差：铂金基差+5.55，钯金基差-0.60，预期近期可能修复。

3. 供需预测

• 供应：2025年铂金供应220.40吨（-0.80%），钯金供应293.00吨（-5.00%）。
• 需求：铂金需求261.60吨（+25.60%），钯金需求287.00吨（-27.00%），钯金需求显著下降。

4. 宏观因素影响

• 美联储动态：特朗普倾向任命哈塞特为长期顾问，或推动降息预期增强。
• 经济数据：美国ISM制造业PMI降至48.2（连续九个月低于荣枯线）；欧元区CPI小幅上升。
• 美元与债券：美元指数微跌，美债实际收益率微涨，显示市场避险情绪有所缓解。

5. 重点关注事件

• 美国ADP就业数据；ISM非制造业PMI；9月进口物价指数；11月PCE数据。

6. 市场趋势

• 短期：贵金属进入技术性整理，铂金更具韧性，钯金由供不应求转供应过剩。
• 中长期：铂金受降息预期、结构性赤字、氢能经济需求支撑；钯金受“铂代钯”推进及供应过剩压制。

7. 风险提示

• 地缘冲突、电力供应、美元波动将影响供应端；需求侧需关注催化剂政策变动。

研究员：廖宏斌 ⚠️（注：数据来源第三方，投资需谨慎）