2026-07-02-北大国民经济研究中心-预测报告_内收外扩_增速阶段性回调_15页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由北京大学国民经济研究中心宏观经济研究课题组发布，分析了2026年6月中国经济运行的主要指标走势及未来趋势预测。报告指出，经济增速阶段性回调，内需不足、投资低迷成为主要制约因素，而高技术产业和出口增长则成为支撑力量。同时，货币金融环境保持稳定，人民币汇率预计震荡前行。

主要观点

1. 经济增长

• GDP增速：预计2026年第二季度GDP同比增长4.7%，较前月下降0.3个百分点，较2025年同期下降0.5个百分点。
• 增长动力：高技术产业发展迅速，外需增长明显，尤其中美贸易关系缓和推动出口。
• 制约因素：房地产投资持续下滑，居民消费疲软，政策依赖性强，内生动力不足。

2. 工业增加值

• 增速预测：预计2026年6月规模以上工业增加值同比增长4.8%，较上月加快0.3个百分点。
• 支撑因素：制造业景气回升，高技术装备制造增长显著，工业品价格回升带动利润改善。
• 制约因素：去年同期高基数，终端需求偏弱，房地产拖累传统行业。

3. 消费

• 增速预测：预计2026年6月社会消费品零售总额同比增长-0.8%，较前月下降0.2个百分点。
• 制约因素：居民收入增速低迷，消费预期未明显改善，政策调整后形成高基数效应。
• 政策影响：促消费政策转向引导绿色、智能、适老消费，对整体消费增速形成压制。

4. 固定资产投资

• 增速预测：预计2026年1-6月固定资产投资同比增长-5.2%，较前期下降1.1个百分点。
• 制约因素：房地产投资大幅下滑，结构性政策侧重软性建设，抑制硬投资增长。
• 政策背景：中央经济工作会议强调“反内卷”去产能，国常会推动“两重”建设。

5. 出口

• 增速预测：预计2026年6月出口总额同比增长18.3%，较前月下降1.1个百分点。
• 支撑因素：低基数效应（2025年对美出口断崖式下降），高技术产品出口快速增长。
• 外部影响：中美贸易关系改善，中东局势缓解但生产尚未恢复，推动相关产品出口。

6. 进口

• 增速预测：预计2026年6月进口总额同比增长23.4%，较前月下降4.0个百分点。
• 支撑因素：高技术产业发展带动上游进口需求，大宗商品价格波动增加进口。
• 抑制因素：国内产能去化减少对钢铁、煤炭等传统大宗商品的需求。

7. 价格水平

• CPI预测：预计2026年6月CPI同比增长1.1%，较前月下降0.1个百分点。
• PPI预测：预计2026年6月PPI同比增长4.3%，较前月上涨0.4个百分点。
• 价格因素：国际油价回落抑制CPI，但国内产能去化缓解PPI下行压力。

8. 货币信贷

• 新增人民币贷款：预计2026年6月新增人民币贷款2万亿元，较去年同期少增2400亿元。
• M2预测：预计2026年6月末M2同比增长8.5%，较上月下降0.1个百分点。
• 影响因素：财政支出加快、外汇占款回升、季末信贷冲量支撑M2增长，但高基数、居民去杠杆、房地产拖累抑制贷款增长。

9. 人民币汇率

• 预测区间：预计2026年7月人民币汇率在6.82～6.74区间双向波动。
• 支撑因素：中国经济稳定，高技术产业发展强劲，带动人民币币值支撑。
• 压力因素：日本央行可能继续加息，日元持续贬值，全球流动性或收紧。

关键信息汇总

课题组成员与联系方式

• 课题组成员：蔡含篇、陈丽娜、董希勇、葛涵、李文博
• 联系人：蔡含篇
• 联系方式：
  • 电话：010-62767607
  • 邮箱：gmjjyj@pku.edu.cn

报告发布机构简介

• 北京大学国民经济研究中心：成立于2004年，挂靠经济学院，研究领域涵盖中国经济波动、宏观调控、经济学理论等。
• 研究成果：
  • 推动人口政策调整
  • 提出三维宏观调控体系
  • 预测中国经济目标增速为6.5%
  • 早期研究供给侧与新常态经济
  • 出版《原富》杂志、《中国经济增长报告》等重要刊物

免责声明

• 本报告为学术研究用途，仅作参考，不构成投资建议。
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