20250817-华联期货-饲料周报_短期有所反复_豆菜粕中长期或震荡偏强_27页_727kb

华联期货饲料周报（20250817）分析豆粕和菜粕市场，短线下行压力或反复，中长期震荡偏强。核心观点基于USDA报告下调美豆种植面积超预期，利好美豆，但贸易不确定性增加风险。南美豆出口进入旺季，升贴水高位震荡。国内豆粕库存逐步见顶，进口大豆到港量大导致压榨压力；菜粕受中加贸易调查影响波动大。预计中长期震荡偏强，建议单边关注支撑位3000，期权做多波动率，套利和品种价差暂观望。

重点关注美豆产区天气、进口大豆供应、国内需求及中美贸易关系。数据显示中国大豆进口量增长，压榨利润改善，但库存问题突出。需求端生猪养殖利润波动，库存天数压缩。整体报告强调数据监测和风险控制，无具体投资建议。