20210705-东吴证券-环保工程及服务行业周报_中央资金扶持污染治理_碳配额价值长期提升CCER短期稀缺看涨_31页_1mb

环保工程及服务行业周报总结

核心内容

本周环保及公用事业指数下跌2.4%，表现优于大盘。发改委下达75亿元中央预算，支持污染治理重点项目建设，重点区域包括京津冀、长江经济带、黄河流域、粤港澳大湾区及国家生态文明试验区，推动补齐城镇环境基础设施短板。

主要观点

• 碳市场发展：国内碳市场具备总量控制和市场调控机制雏形，碳价长期上行，CCER短期稀缺，价格看涨。预计2021年全国碳市场初期CCER需求量约1.65亿吨/年，长期有望扩容至4亿吨/年。
• 碳中和投资框架：从能源替代、节能减排、循环利用三方面构建投资框架，重点关注垃圾焚烧、环卫新能源、再生资源、环境咨询及碳交易等细分领域。
• 环卫新能源：预计十年内实现50倍成长，2030年新能源环卫车渗透率有望达80%，重点推荐盈峰环境、宏盛科技、龙马环卫等企业。
• 政策与行业趋势：政策推动环卫新能源替代，重点区域政策频出，推动行业采购旺季。同时，碳交易市场发展与节能减排政策相辅相成，形成良性循环。

关键信息

重点推荐公司

• 高能环境：布局固废全产业链，运营占比提升，毛利率稳定。
• 瀚蓝环境：垃圾焚烧行业成长确定性高，具备强整合能力。
• 碧桂园服务：大物业+大社区模式，物管龙头迎高速成长。
• 宏盛科技：具备制造+服务双重优势，环卫电动化率提升。
• 龙马环卫：新能源市占率持续提升，服务占比提高。

建议关注公司

• 洪城环境
• 三峰环境
• 绿城服务
• 光大环境
• 中国天楹
• 百川畅银
• 海螺创业

行业新闻亮点

• 发改委75亿预算：用于污染治理，重点支持循环经济、资源综合利用及水资源节约。
• 碳交易市场：全国碳市场有望在2021年6月上线，CCER需求释放，价格看涨。
• 新能源替代：环卫新能源渗透率低，拓展空间大，预计2030年渗透率将达80%。
• 碳中和政策：多地出台碳达峰、碳中和实施方案，推动绿色发展。
• 碳排放核算：IPCC方法学与MRV体系为碳核算提供基础，推动碳交易市场规范发展。

公司动态

• 股份质押与解除质押：多公司涉及股份质押与解除质押，如金圆股份、盈峰环境、德创环保等。
• 业绩预告：建龙微纳2021年半年度净利润同比增长90.03%至105.79%。
• 担保：多家公司为子公司或项目公司提供担保，如旺能环境、泰达股份、博世科等。
• 中标：盈峰环境、中持股份、华光环能、龙马环卫等公司中标多个环保项目。
• 股权收购：清新环境对深水水务咨询有限公司增资，收购其部分股权。

风险提示

• 政策推广不及预期
• 利率超预期上升
• 财政支出低于预期
• CCER碳价下行
• 国补退坡风险
• 市场竞争加剧
• 宏观政策超预期收紧
• 管理及利益冲突风险

投资建议

• 重点推荐：盈峰环境、宏盛科技、龙马环卫、瀚蓝环境、高能环境
• 建议关注：碧桂园服务、光大环境、三峰环境、伟明环保、中国天楹、百川畅银、海螺创业、南大环境、中再资环、维尔利等

总结

本报告分析了环保工程及服务行业的发展趋势与投资机会，重点指出碳市场发展与碳中和政策对行业的影响，强调环卫新能源、垃圾焚烧行业及再生资源利用的潜力。同时，提出多项重点推荐与建议关注公司，涵盖多个细分领域，为投资者提供参考。