20240902-东方财富证券-新媒股份-300770.SZ-2024年中报点评_主营业务表现稳健_税收政策调整影响利润_4页_464kb

新媒股份（300770）2024年中报分析总结

基本情况

新媒股份发布2024年中报，报告期内实现营业收入771亿元，同比增长916%，但归母净利润下降至278亿元，降幅达1558%。其中，第二季度实现营业收入371亿元，同比增长597%，但归母净利润为130亿元，同比下降1814%。

利润变动原因

净利润大幅下降的主要原因是企业所得税优惠政策调整导致所得税费用增加44亿元，影响归母净利润。同时，公司毛利率同比下降298个百分点至50.05%，净利率同比下降1056个百分点至3.03%。

主营业务表现

• IPTV业务：截至6月末，IPTV有效用户同比增长242%，达到2029万户，实现营收419亿元，同比增长1332%；互联网视听业务实现营收303亿元，同比增长519%。
• 内容布局：公司在内容领域持续投入，但受版权投资周期和不确定性影响，版权业务收入同比下降8%至39亿元。

投资建议

基于当前经营情况，证券分析师调整了公司盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为1605亿元、1680亿元、1746亿元，归母净利润分别为609亿元、643亿元、674亿元，对应PE分别为13倍、12倍、11倍。维持“增持”评级。