20240506-东方财富证券-新媒股份-300770.SZ-2023年报_2024年一季报点评_主营业务稳步增长_持续扩展多元内容供给_4页_459kb

新媒股份（300770）2023年报及2024年一季报总结

公司概况

新媒股份发布了2023年年报及2024年一季报。2023年，公司营业收入达到1523亿元，同比增长664%；归母净利润708亿元，同比增长237%；扣非归母净利润684亿元，同比增长221%。2024年一季度，公司营业收入401亿元，同比增长1230%；但由于企业所得税政策变动，归母净利润为148亿元，同比下降1319%；扣非归母净利润148亿元，同比下降1010%。

主要业务表现

• IPTV基础业务：有效用户数略有下降至1951万，但仍实现809亿元营收，同比增长914%。
• 互联网视听业务：实现606亿元营收，同比增长731%。
• 增值与电视业务：
  • 广东IPTV增值业务收入增长698%，达400亿元。
  • 互联网电视收入增长796%，达205亿元，用户和智能终端数量分别增长5%和22%。

盈利能力分析

2023年，公司毛利率下降216个百分点至51.65%，净利率下降191个百分点至46.44%。期间费用率同比下降155个百分点至50.2%。

投资建议

基于2024-2026年预测，公司营业收入预计达到1613亿、1691亿和1758亿，归母净利润预计为640亿、684亿和718亿。维持“增持”评级，对应PE分别为14、13、12倍。

风险提示

宏观经济下行、政策与监管风险以及业务拓展不及预期。
<br>注：本总结结合投资要点、主营业务发展情况以及风险预警信息进行归纳，仅提供关键信息摘要。