20160926-华创证券-房地产行业周报_二线城市成交环比大幅回升_17页_1mb

报告摘要

行业周报总结 - 房地产

核心内容概述

本周房地产行业整体表现优于其他行业，沪深300指数上升1.14%，而中信房地产行业指数上升3.09%，涨幅高出沪深300指数1.95个百分点。房地产行业在所有行业中表现最好，显示出一定的市场热度。然而，从年初至今，房地产行业指数累计下跌16.65%，相对沪深300指数的累计超额收益为-4.45%，处于中游水平。

主要观点

市场表现：房地产行业在2016年9月17日至2016年9月23日期间涨幅显著，远超沪深300指数。
成交情况：
- 一线城市：成交面积98.33万平方米，环比上升19.58%。
- 二线城市：成交面积445.83万平方米，环比上升56.17%，涨幅最大。
- 三线城市：成交面积124.66万平方米，环比上升10.35%。
- 累计同比：一、二、三线城市成交面积同比增幅分别为3.79%、43.68%、20.38%。
城市表现：
- 上涨城市：共有31个城市实现成交面积环比上涨，其中长沙涨幅最大（153.99%），合肥降幅最大（-59.45%）。
- 二手房市场：15个城市二手房成交环比全面上涨，南京涨幅最高（136.65%），深圳是唯一二手房成交面积同比下跌的城市（-17.03%）。
价格变动：
- 8月份70个大中城市中，64个城市房价上涨，4个城市房价下跌，2个城市持平。
- 与上年同月相比，62个城市房价上涨，6个城市房价下跌，2个城市持平。
政策动态：南京市政府于9月25日出台主城区限购政策，对非本市户籍居民和本市户籍居民的购房行为进行了限制。
行业趋势：房地产销售端和投资端增速回落趋势延续，政策收紧主要集中在热点城市。建议关注政策宽松、库存去化快的二线城市及转型有业绩支撑的房企。

关键信息

政策影响：政策收紧导致部分城市成交面积下降，如深圳、合肥，而二线城市因政策宽松和库存较低，成交面积大幅上升。
投资建议：推荐关注迪马股份、上实发展、三湘股份等房企，因其在二线城市布局较多，且有转型或业务增长的支撑。
市场风险：土地市场的量价背离现象表明，地王可能是未来最大的风险之一。
数据来源：所有数据均来源于Wind、国家统计局、华创证券等。

重点推荐公司及评级

公司名称	评级	说明
迪马股份	强烈推荐	重点布局成都、重庆、武汉等中西部重点二线城市，业绩有保障；军工业务成长性确定
上实发展	强烈推荐	主营业务发展稳健，国企改革进展有序；联合办公业务进展超预期，进一步打开估值弹性空间
三湘股份	强烈推荐	项目重点布局长三角、京津冀；转型文化演艺提升估值空间