20240518-华安证券-电力设备行业周报_美国关税实际影响有限_光伏行业出清加速_23页_3mb

美国关税对光伏行业影响有限，行业出清加速

• 主要观点：美国加征关税对锂电产业链影响较小，新能源车板块景气度有望修复。国内储能保持高速增长（4月装机容量+901%），推荐关注PCS、变压器及温控环节。光伏行业降价加剧，各环节接近现金成本，预计Q2价格可能止跌反弹，重点关注跟踪支架、光伏玻璃、硅片。低空经济在北京和南京推动下发展势头强劲，建议布局相关产业链。风电市场保持强势，海风项目有序推进。

电动车型

• 关税风险：美国新关税从25%升至100%，但影响有限，主要因出口份额小，可通过海外建厂避险。建议关注电池及高镍正极环节。

储能

• 市场增长：4月新增装机654GWh，容量同比增长901%，年需求旺盛。政策完善（如新版电力市场规则），推荐PCS、变压器、温控等方向。性价比较高，量产供应可能恢复动态。

人形机器人

• 发展加速：宇树科技发布新品Unitree G1，OpenAI GPT-4o提供智能支持。建议关注重心进入特斯拉供应链的高壁垒零部件，如丝杠、减速器。

光伏

• 市场波动：产业链持续降价，环节利润压缩，行业加速出清。5-6月可能止跌 rebound，排序首选跟踪支架、光伏玻璃、硅片。长期盈利质量高，估值相对低位，波动前布局机会。

风电

• 地区动态：海风关键项目松动，如广东帆石一项目启动；风机价格触及底，建议提前布局头部企业，尤其是海缆、桩基等环节。

电力设备

• 出口势头：变压器需求增长，海外市场强劲。国内设备更新政策（如老旧电网改造），推荐具备国内外需求的企业，配电信息化为趋势。

氢能

• 政策启动：江苏省发布中长期规划，目标2027年产值超1000亿元。新疆俊瑞绿氢项目招标，制氢、储运环节关注发展。