20220314-红塔证券-电力设备月报__电力设备指数小幅回调_光伏行业重获市场关注_13页_927kb

电力设备行业2022年2月市场与政策分析总结

核心内容

2022年2月，电力设备行业整体呈现分化态势，光伏设备指数大幅回升，涨幅达7.34%，而其他电源设备、风电设备、电网设备则微幅回调。市场对光伏行业关注度提升，主要受1月份风光装机数据优异及俄乌地缘冲突背景下绿色能源重要性凸显影响。同时，行业政策持续推动风光水火储一体化发展、新型储能建设及电网数字化智能化升级。

主要观点

• 市场表现分化：光伏设备在2月表现强势，涨幅显著，而其他子行业涨幅较小。光伏电池组件与光伏加工设备涨幅均超过9%，成为市场亮点。
• 光伏行业受政策与市场双重推动：1月风光装机量超1200万千瓦，光伏表现优异，组件价格略降提振市场需求。同时，地缘冲突引发全球对绿色能源的关注，推动光伏行业发展前景被看好。
• 企业业绩差异明显：在市值前三十的电力设备企业中，光伏组件企业如通威股份、天合光能、晶科能源等业绩预增，但部分企业如晶科能源因原材料价格高企，利润空间受到挤压，增速较低。逆变器企业锦浪科技与固德威则因成本压力和战略投入导致业绩增速分化。
• 政策持续支持新能源发展：各地“十四五”电力政策延续此前方向，强调风光水火储一体化、新能源+储能、跨省输电通道建设及电网数字化智能化。同时，严格实施能耗“双控”政策，推动高耗能项目转型和优化。

关键信息

1. 市场表现

• 电力设备申万二级行业2月微幅回调，光伏设备涨幅最大。
• 光伏电池组件与光伏加工设备涨幅均超9%，成为主要上涨动力。
• 个股表现方面，光伏行业涨幅集中，中来股份涨幅最高达35.73%，而运达股份跌幅最大达-16.36%。

2. 企业业绩

• 通威股份：硅料硅片行业，归母净利润预增80-85亿元，同比增速122%-136%。
• 中环股份：硅料硅片行业，归母净利润预增38-42亿元，同比增速248.95%-285.68%。
• 天合光能：光伏电池组件行业，归母净利润预增17.2-20.5亿元，同比增速39.92%-66.76%。
• 晶科能源：光伏电池组件行业，归母净利润预增11.23亿元，同比增速仅7.82%。
• 大全能源：硅料硅片行业，归母净利润预增57.24亿元，同比增速高达448.56%。
• 锦浪科技：逆变器行业，归母净利润预增4.55-5.35亿元，同比增速43.03%-68.18%。
• 固德威：逆变器行业，归母净利润预增2.81亿元，同比增速仅8.09%。
• 爱旭股份：光伏电池组件行业，归母净利润同比大幅下降，降幅达-101%至-109%。

3. 政策与行业事件

• 《“十四五”新型储能发展实施方案》发布：支持高比例可再生能源基地外送，推动新型储能技术应用，鼓励“新能源+储能”模式，提升可再生能源消纳能力。
• 31地能源工作重点：
  • 各地新增可再生能源装机量目标普遍较高，如内蒙古新增新能源并网规模2000万千瓦以上，海南新增清洁能源装机980万千瓦。
  • 强调“双碳”目标，推动能耗双控向碳排放总量和强度“双控”转变。
  • 推进风光水火储一体化、电网智能化、农村电网改造及特高压输电项目建设。
  • 多地加快新能源基地建设，如青海、陕西、四川等，同时推动煤电清洁高效利用与灵活性改造。

总结

2022年2月，电力设备行业整体呈现分化趋势，光伏设备因市场与政策双重利好，表现突出。随着“双碳”目标持续推进及新型储能政策出台，电力设备行业基本面逻辑未发生根本性变化，风光水火储一体化发展仍是核心方向。投资者需关注光伏产业链各环节企业的盈利能力和市场变化，同时留意政策对行业发展的持续影响。